百亿量化最新规模出炉！有4张新面孔，七大巨头规模占比近30%，头部化趋势加剧

gangqin @ 2023年07月09日财经风云

券商中国微信号

经历了一轮爆发式的增长后，近几年量化行业涌现了一批百亿私募。虽然行业竞争正在加剧，二季度市场赚钱效应不佳，但仍有不少私募继续扩张。

据量化投资与机器学习统计，截至二季度末，百亿量化私募的数量从一季度末的26家升至30家。其中，宽投资产、龙旗科技、千宜投资、乾象投资等均是新面孔，在二季度突破百亿大关。

值得注意的是，量化前七大巨头的位置继续稳固。其中，幻方、九坤、灵均和明汯规模均在600亿以上，诚奇、金锝、衍复规模均为400亿~600亿之间。

此外，有两家私募在二季度突破200亿大关，分别是稳博投资和世纪前沿。其中，稳博投资规模增长迅猛，一季度刚破百亿，二季度又破200亿大关。

随着超额收益的衰减以及行业竞争的加剧，量化行业的头部化趋势愈演愈烈，规模和人才不断向头部集聚。此前，不少私募规模快速增长，但突破百亿后又迅速掉落。能否稳住百亿规模和人才团队，对不少私募是巨大的考验。

百亿量化最新规模出炉：4张"新面孔"，2家破200亿大关

二季度，由于经济数据不及预期以及受美联储加息等影响，A股持续震荡调整，个股结构性分化严重，AI等热门板块大涨，部分个股则重挫。结构化行情，对量化私募亦有一定影响。其中，部分私募业绩表现不佳，规模出现下滑；但仍有一批量化私募继续扩规模、上台阶。

据量化投资与机器学习统计，截至二季度末，百亿量化私募的数量从一季度末的26家升至30家。其中，宽投资产、龙旗科技、千宜投资、乾象投资等四家私募规模突破百亿大关。

以宽投为例，名称"宽投"来自于"QUANT"的音译，由钱成于2014年在上海创办，从事量化交易近十年。其量化模型，是基于交易的量价数据以及投资标的的基本面数据，利用统计方法建立起来的多因子模型构建起具有Alpha收益的投资组合。

乾象投资成立于2018年，是一家以人工智能和机器学习为基础的科技型量化投资公司；龙旗科技是一家老牌量化私募，于2011年在杭州成立，策略包括中高频选股和中高频择时；千宜投资则是明汯两位掌舵人裘慧明、谢环宇旗下另一家私募，两人分别持有50%的股份。

值得注意的是，量化前七大巨头的位置继续稳固。其中，幻方、九坤、灵均和明汯规模均在600亿以上，诚奇、金锝、衍复规模均为400亿~600亿之间。此外，佳期和天演则位居300亿~400亿规模。

百亿量化中，变化最大的是中间梯队，即200亿~300亿区间。有两家私募在二季度突破200亿大关，分别是稳博投资和世纪前沿。其中，稳博投资规模增长迅猛，一季度刚破百亿，二季度又破200亿大关；世纪前沿从150亿元区间突围，升至200亿以上；而因诺则从200亿以上掉至150亿~200亿区间。

据三方数据显示，稳博今年上半年整体业绩超过10%，在百亿量化中仅次于宽德和佳期；世纪前沿今年上半年的整体业绩超过7%。

稳博投资研究员赵彩汐告诉券商中国记者，二季度虽然大beta弱，但仍有强主题行情。震荡而活跃的市场对于量化管理人是利好，从指标上看本季度中证500和中证1000指数横截面波动分别处于近一年74%、58%高分位，活跃的交易为量化私募提供良好的alpha环境，逆势增长有迹可循。

行业竞争加剧，量化私募看好下半年复苏

2019年~2021年，A股经历了近三年的牛市行情，在高β的加持下，不少量化私募规模快速增长，甚至不到一年就突破百亿大关。但2022年，部分百亿量化又迅速掉落。随着生成式AI等人工智能技术的重大突破，AI技术的研发、使用，设备的投入以及人才的投入成本都在加大，能否稳住百亿规模和人才团队，对不少私募是巨大的考验。

面对量化超额收益的衰减以及竞争的加剧，量化行业的头部化趋势愈演愈烈，规模和人才不断向头部集聚。

以量化前七大巨头为例，幻方、九坤、灵均、明汯均超过600亿元，诚奇、金锝、衍复规模均为400亿~600亿之间。四家规模合计近4500亿元，整个量化私募的管理规模若按1.5万亿元测算的话，七家占比就达30%。

值得注意的是，今年除了中证1000以外，量化的整体超额都在减弱。不少头部私募感叹，获取超额收益的难度加大。

世纪前沿对券商中国记者表示，两市成交额和指数波动率是衡量量化策略获取超额难易程度的关键指标，上半年两市成交额主要跟随指数波动，从时间维度上来看，整体表现为上涨放量、下跌缩量和震荡格局。

1-2月，两市成交较为低迷，宽基指数波动率持续走低，在低波动、低成交额和市场情绪比较差的环境下，量化策略会相对难做；3-4月，量化策略运行环境有所好转，两市成交额相较前两月有明显提升，在月底突破万亿大关，各指数时序波动水平及个股截面波动水平均有触底反弹的迹象，量化环境回暖趋势持续，有利于量化策略获取超额收益；进入二季度中下旬，行情较之前相对低迷，但6月表现相比5月有所反弹，交投活跃度有小幅回升，整体量化环境维持正向。

展望下半年，世纪前沿表示，目前，量化行业的超额收益正逐步企稳，许多量化管理人持续加大人才和硬件设备的投入，以维持量化策略的超额收益在相对稳定的水平。此外，上半年全面注册制的实施对量化行业具有积极影响，全面注册制为市场提供更多投资标的，提高信息透明度，增加分散投资选择，使我们的模型能够抓住更多无效定价的机会，实现更好的超额收益。

"同时，在上半年持续震荡后，指数和估值已回落至相对较低水平，随着下半年稳增长政策的加强和市场信心的持续恢复，未来股票Alpha仍然是处于一个红利期的过程。长期来看，指增、量化选股、中性等量化策略仍是α、β均衡的优质选择。"

上一篇：危险信号：美国实际利率飙升，且美联储还要加息
下一篇：除了镓和锗，让美国焦虑的关键矿物还有哪些？

百亿量化最新规模出炉！有4张新面孔，七大巨头规模占比近30%，头部化趋势加剧

打赏一下

微信扫一扫打赏

支付宝扫一扫打赏