押注加息周期结束！时隔四个月，对冲基金集体看空美元

laodang @ 2023年07月10日财经风云

韩旭阳

市场普遍认为，随着美联储的加息周期接近尾声，而且全球其他央行也纷纷加息以对抗通胀，美国和其他发达市场的利差收窄，美元恐将进一步下行。

对冲基金自3月以来首次集体看空美元，押注美联储即将接近加息周期的尾声。

根据彭博汇总的美国商品期货交易委员会的数据，在截至7月7日的一周内，杠杆投资者转向净看空美元，净空头头寸的数量达到20091份合约。一周前则是5196份净多头合约。

市场普遍认为，随着美联储的加息周期接近尾声，而且全球其他央行也纷纷加息以对抗通胀，美国和其他发达市场的利差收窄，美元恐将进一步下行。彭博美元指数今年已下跌1.6%。

上周五公布的非农就业数据显示，美国6月份新增就业岗位低于经济学家的预期，这提振了美元空头的信心，他们押注美联储将很快开始放宽政策。

据彭博报道，Pepperstone Group Ltd.研究主管 Chris Weston 在一份报告中写道：

随着美国非农就业数据的公布，我们将美国CPI报告视为市场的下一个重大风险。

在此之前，我们看到美元空头开始占据主导地位，欧元兑美元眼看就要重新触及6月22日的高点1.1012，美元兑日元从近期高点回落了300个基点。

在今年前六个月中，美元指数有四个月下跌。上个月，对冲基金就已经迅速平仓了美元多头。

瑞穗银行经济与策略主管 Vishnu Varathan 表示：

虽然市场承认美联储可能会进一步加息，但美元见顶的叙事逻辑已经根深蒂固，对冲基金正在为美元进一步走软做好准备。

有人认为美联储不会在加息方面走得更远，特别是当你将其与欧洲央行进行对比时，这也反映在美元多头押注的平仓程度上。

伴随着市场预期美联储将放松政策，美债市场料将逆转此前被"血洗"的局面。

摩根士丹利宏观策略全球主管 Matthew Hornbach 在最新报告中写道，虽然美债收益率在过去一周大幅走高，但央行们的政策路径正被市场大规模重新定价。因此预计政府债券在今年下半年的表现会好得多，其回报率主要取决于通胀前景、央行政策利率和相关指引。

大摩的经济学家认为，经济活动和通胀的放缓将超出许多央行官员的预期，这可能会促使各国央行调整其鹰派立场。央行迄今为止的加息可能会在年底前拖累经济活动，而其余加息可能要到2024年中期才会到来，这增加了政府债券的吸引力。

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