市场太乐观了？桥水之后，高盛、美银也发出警告！

gangqin @ 2023年07月14日财经风云

常嘉帅

全球市场迎来狂欢之际，一些分析人士警告称，通胀仍然很高，不要低估美联储的决心。

本周后半程，超预期降温的美国通胀数据，令许多市场参与者预计美联储将很快结束加息。全球市场迎来狂欢。

不过，一些相对看空的分析人士认为，市场目前可能太过乐观。继桥水基金CIO之后，美银、高盛策略师也表示，通胀仍然居高不下，下半年可能还需要面对一个鹰派的美联储。

美银策略师Michael Hartnett在近日发布的报告中表示，市场对经济运行不冷不热的乐观情绪不太可能持续。该行援引EPFR Global数据称，过去七周全球股票基金已流入近700亿美元。

Hartnett认为，目前风险资产受金发姑娘支配（即经济稳增长、通胀不过热、股市高估值），但下半年可能会迎来更高的通胀数据和相应的紧缩政策。他预计股市会在8月底9月初大幅下跌。

作为著名的空头，Hartnett曾在去年准确预测了美股的下跌。不过，今年他的观点则在大盘17%的涨幅前遭遇"打脸"。

而在另一边，高盛分析师Christian Mueller-Glissmann也表示，宏观环境不确定性依然很强，建议持有现金。

他在一份报告中写道，美国经济衰退的风险仍然很高，通胀可能从现在开始变得更加棘手，使央行意外转鹰：

"我们预计全球股市今后仍将停留在"宽幅扁平"（fat and flat）的状态里，风险溢价较低和盈利增长相对低迷限制了更大的增长。

...由于前端收益率升高和宏观不确定性，我们仍然看到现金在投资组合中的吸引力。"

高盛策略师表示，下半年的一大风险是全球经济增长放缓对盈利修正的影响。据高盛团队预测，除日股外，2023年全球市场几乎不会有利润增长，2024年亚洲以外地区的企业盈利也仅会出现个位数微增。

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