美国科技股的“坏消息”：大型基金持仓触碰上限！

gangqin @ 2023年07月19日财经风云

美国科技股的"坏消息"：大型基金持仓触碰上限！

葛佳明

贝莱德的科技机会基金被禁止进一步增持苹果、微软和英伟达的股票，摩根大通的大盘股成长基金持有的微软、苹果、英伟达、Alphabet和亚马逊的股票都超过了上限。

科技股持续上涨的动力没了？

7月18日，英国《金融时报》报道称，在美国证券交易委员会（SEC）分散化投资规则下，美国大型投资基金正遇到一个大问题：它们无法再加仓当下的热门股票。这也意味着，这些大型基金难以继续追涨由少数大型科技股推高的股票指数。

目前，包括贝莱德、摩根大通、美国世纪投资、摩根士丹利在内的各大投管公司都遇到了严格的监管限制，而这些限制主要针对在SEC注册为 "多元化" 的基金。

根据SEC的要求，被注册为 "多元化" 的共同基金，不能将超过25%的资产投入其重仓股票（重仓股票也就是在该基金投资组合中占比超过5%的股票）。

SEC规定称，如果基金持有的这些大型股票的市值已超过25%上限，那么这些基金不会受到惩罚；但基金也不能继续增持这部分重仓股。

例如，贝莱德的科技机会基金（Technology Opportunities Fund）被禁止增持苹果、微软和英伟达的股票，摩根大通的大盘股成长基金持有的微软、苹果、英伟达、Alphabet和亚马逊的股票都超过了上限。

而大型基金持仓触碰上限的趋势也表明，仅由少数几家大型公司推动的股市上涨的情况正愈演愈烈。

德杰律师事务所（Dechert）合伙人Stephen Cohen表示，对于任何无意中违反规定的基金来说，最有可能的结果是SEC迫使它们重新遵守规定。然而，因违约而亏损的基金也可能面临投资者的法律诉讼。

就在7月24日，纳斯达克100指数（以下简称"纳指100"）将进行有史以来第一次"特别重新平衡 "（special rebalance），通过重新分配权重解决指数过度集中的问题。

纳斯达克公司此次破天荒的修改规则与科技巨头们持续上涨息息相关，今年科技股的涨幅可能连监管都不能忍了？

7月11日，纳斯达克副总裁兼指数产品和运营全球主管 Cameron Lilja在接受彭博社采访时表示，此次调整来降低指数的集中度纯粹是从监管角度出发的。

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