AI魅力多大？回购“失宠”，美国上市公司资本支出大增，二季度中位值增长15%

laodang @ 2023年08月05日财经风云

AI魅力多大？回购"失宠"，美国上市公司资本支出大增，二季度中位值增长15%

李丹

面对AI热潮和政府支持清洁能源等刺激，美国企业选择加大资本支出。高盛策预计，今年标普500成份股公司的回购规模将是2020年来首次低于资本支出规模。不过，今年内回购减少主要由小企业推动，标普成份股大公司只减少了4%。

二季度的财报季展现了一个新趋势：美国上市公司的CEO选择将更多的利润投入到企业扩张的项目中，而不是回馈股东。

美国银行估算，二季度美国企业资本支出增幅的中位值为15%，在已公布资本支出计划的上市公司中，四分之三的公司支出规模高于分析师7月的预期水平。

而企业的股票回购自5月以来一直低于季节性的趋势水平。财报数据显示，标普500成份股公司的净回购规模同比一年前锐减36%。股市研究机构Birinyi Associates的数据显示，今年前七个月，美国企业公布的计划回购规模约为7000亿美元，较去年同期初减少15%。

高盛策略师预计，今年标普500成份股公司的回购规模将是2020年来首次低于资本支出规模。

评论认为，这种现金分配的转变出现在银行的信贷收紧、股票回购受抑制，以及人工智能（AI）散发无处不在的吸引力之时，企业对工厂和技术的投入理所当然激增。

投资顾问公司Washington Crossing Advisors的高级投资组合经理Chad Morganlander就认为，企业的资本投资最近回升是受到多种因素驱动，既有AI热潮，又有美国政府刺激基础设施建设和清洁能源的计划。

不过，回购"失宠"可能并不会很快成为趋势。因为今年初以来的回购减少主要由小企业推动，而且去年美国企业的回购刚刚创了新纪录。Birinyi数据显示，标普500成份股中的大企业回购只减少了4%，而且他们还有总额1.2万亿美元的已授权回购金额并未动用。

Birinyi的研究总监Jeff Rubin评论称，真正的关键是企业留下多少资金用来投入自己的项目。他并不担心今年的回购规模较去年略有下降，因为去年的规模相当高。

彭博行业研究的策略师Gina Martin Adams则预计，今年后几个月，企业资本支出的增长率会放下降。

Adams指出，迄今为止的大部分企业支出都集中在科技领域。她认为，除非与AI相关的支出推动总体资本支出反弹，否则，企业应收增长降温将意味着，今年剩余时间的资本支出将增长疲软。

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