沙特“逼死”美联储，“压制”全市场

taiyang @ 2023年09月13日财经风云

沙特"逼死"美联储，"压制"全市场

葛佳明

油价自7月已反弹涨超23%，若能源通胀再度卷土重来，欧美央行的紧缩周期或许还将继续。

一路飙升的油价或再次加剧欧美各国通胀压力，也令市场押注欧美央行将"在更长时间内维持更高利率"。

9月12日周二，OPEC公布的最新月度报告预计，今年四季度全球原油市场将面临超过300万桶/日的供应短缺，而这可能成为十多年来的最大的原油缺口短缺。

9月13日，IEA月报称，沙特石油减产可能导致油价波动加剧。2023年下半年，全球石油市场面临120万桶/天的供应缺口。因需求预估下修，缺口小于上个月的预测，但仍对消费者构成风险。

经历了长达半年的低迷油价后，因OPEC+减产等因素已导致原油供需关系持续趋紧，全球原油价格从7月开始大幅反弹，自7月以来，国际原油基准布伦特原油已从75美元涨至92.5美元，上涨了约23%，至去年11月来的高位。而作为维持全球经济运转的重要燃料，纽约港柴油价格已经飙升超30%。

美联储的"通胀之战"还将继续？

而更重要的是，油价的大幅波动，很可能使欧美各国需要在更长时间内保持高利率。

今夜，美国CPI或将因油价率先掀起风暴。分析师们普遍认为，能源价格的大幅反弹，将使8月整体CPI环比涨幅将从上月的0.2%（0.167%）加速至0.6%，为一年多来的最大涨幅，同比上涨3.6%。

瑞银分析师在报告中指出，7月下旬开始，汽油和其他能源商品价格上涨了 11%，预计8月整体CPI环比上涨0.62%：

分析师认为，能源食品与普通消费者对于当前经济中生活成本的实际感知有很高的相关性，如果油价反弹导致通胀预期回升，那么美联储或将继续加息：

上世纪70年代，美国消费者难以区分油价上涨是暂时的还是永久的，他们担心未来价格会持续上涨而降低消费，为弥补生活成本上升而要求加薪，从而导致工资增速居高不下，形成"工资—通胀"螺旋。

美联储或许会愈发警惕通胀预期的反弹，而这也意味着货币政策或在更长时间内维持紧缩。

欧央行又该如何应对？

本周四欧央行"加不加息"？这可能是欧央行一年多前开始紧缩周期以来最有悬念的一次。而油价反弹致使能源通胀卷土重来，或使欧央行的加息前景更加扑朔迷离。

华尔街见闻此前曾介绍，欧元区正在遭受滞胀之苦，通胀率仍高于平均水平，而经济增长却远低于平均水平。

分析师预测，欧央行将选择 "鹰派"暂停加息，即不加息，但明确在通胀压力加大时恢复紧缩。

一些欧央行成员呼吁停止激进加息行动，另一些成员则表示，如果有必要让通胀率回到2%的水平，他们愿意接受温和的衰退。

欧洲央行管理委员会成员Klaas Knot上周对媒体表示，投资者"可能"低估了连续第十次加息的可能性。

货币紧缩对经济活动的影响可能比预期更大。但它也可能导致通胀更快下降，从而加速实际收入的恢复。

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