“死多头”高盛上调布油预期！看好全球主要经济体油价破百还远吗？

zhonghua @ 2023年09月21日财经风云

"死多头"高盛上调布油预期！看好全球主要经济体油价破百还远吗？

葛佳明

高盛认为，OPEC+减产推动油价上涨。同时，中美两个全球最大经济体前景向好也支撑了油价涨势，将未来12个月布伦特原油价格预期从此前的93美元/桶上调至100美元/桶。

油价强势反弹之际，"大宗商品旗手"高盛上调油价预期，因供应持续趋紧，且需求旺盛，油价重回三位数指日可待。

9月20日，高盛重新加入"100美元油价俱乐部"，将未来12个月布伦特原油价格预期从此前的93美元/桶上调至100美元/桶。高盛认为，沙特和俄罗斯削减产量使得供应趋紧，推动了近几个月油价强劲上涨。同时，消费量激增至创纪录水平，随着库存迅速下降，中美两个全球最大经济体前景向好也支撑了油价涨势：

全球消费量创下历史新高，预计三季度原油市场预计将出现200万桶/日的短缺，而四季度将出现110万桶/日的短缺。

目前，基准布伦特原油价格自3月低点以来已上涨超过30%，并在周二升破每桶95美元，为去年11月以来首次，距离重回百元大关仅剩一步之遥。

但高盛认为，油价的大部分涨势"已经过去"，2024年布伦特原油价格维持在80-105美元之间：

我们相信，受益于以亚洲为中心的全球需求强劲增长，OPEC+能在2024年将布伦特原油价格维持在80-105美元的区间。但同时，OPEC+不太可能将油价推至极端水平，这将破坏其长期剩余需求。

庞大的油价"看涨大军"

高盛认为，沙特和俄罗斯大幅限制原油供应，推动了近几个月油价强劲上涨。此外，随着库存迅速下降，美国和中国这两个全球最大经济体前景向好也支撑了油价涨势：

目前主要经济体仍处于软着陆轨道。因通胀降温以及劳动力市场出人意料地强劲，将未来12个月美国经济陷入衰退的可能性从此前预测的20%下调至15%。

除了高盛外，本周已有不少投行加入了"百元油价俱乐部"。

能源咨询公司Energy Aspects Ltd．能源方面的首席研究员Amrita Sen预测，短期内油价可能会突破100美元。

就连市场最坚定的看空者之一、花旗集团分析师Ed Morse也在周一表示，地缘政治加上技术性交易"可能会在短时间内推动油价突破100美元"。但花旗紧接着表示，"继续看到逐渐放松的迹象"，美国、圭亚那和巴西等OPEC+ 以外的供应增长将推动油价下行。

油价即将触顶？

高盛认为，尽管油价步入三位数指日可待，但这也意味着大部分涨势"已经过去"：

OPEC不太可能将油价推至极端水平，这将破坏其长期剩余需求。

高盛在此前的报告中指出，由于卖出超过了买入（2:1），对冲基金在三周以来首次净卖出能源类股票，当对冲基金开始做空能源股，或表明市场正在押注油价见顶。

花旗也在报告中表示，"继续看到（供应）逐渐放松的迹象"，美国、圭亚那和巴西等OPEC+ 以外的供应增长将推动油价下行。

瑞典最大银行SEB AB首席大宗商品分析师Bjarne Schieldrop表示：

如果布伦特原油价格上涨至每桶110至120美元，石油产品需求可能会受到更大影响，这样的价格水平看起来过高。

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