软着陆没那么容易！萨默斯：美联储可能遭遇双重意外，现在多的是风险

laodang @ 2023年09月23日财经风云

李丹

前美国财长萨默斯称，美联储过于乐观，可能碰到通胀上升的意外，或是发现经济意外疲软，或者两种情况都可能出现，表现为滞胀。他列出汽车业工人大罢工、财政赤字高企、消费者支出放缓等多种经济风险。

本周三美联储会后宣布暂停加息，但上调明后两年利率预期中值，释放要将高利率保持更久的鹰派信号，并将今年的GDP增速预期大幅上调一倍至2.1%。前美国财长、经济学家萨默斯旋即警告，联储对实现软着陆的前景太乐观，一些经济风险迫在眉睫。

在美联储会后次日，美东时间9月21日本周四，萨默斯表示，

"美联储太过乐观了。更有可能（的结果是），他们要么会对通胀上升、要么对（经济面）的疲软感到吃惊，或者两种情况都可能成为现实，以滞胀的形式实现。"

萨默斯列出了以下一系列美国经济面临的风险：

美国最大工会、全美汽车工人联合会（UAW）组织的汽车业工人大罢工；

根据学生贷款进行会计处理调整后，政府财政赤字接近GDP的8%；

医疗保险的费用即将攀升，给通胀带来压力；

因贷款拖欠率上升，自9月初美国劳动节以来消费者支出出现增长放缓迹象；

随着公司贷款和债券展期，重新设定的借贷成本比此前高。

在9月1日公布美国非农就业报告时，华尔街见闻就提到，华尔街人士认为本月美联储暂停加息稳了，萨默斯当时指出，避免衰退的可能性增加，但需要关注罢工相关的通胀压力。

本周四萨默斯又强调了劳资问题对经济的影响，称过去一年左右，有组织的劳动者行动对推动汽车等行业大幅涨薪有重要影响。由于最近一些广为人知的劳资冲突，以及达成大规模加薪协议的可能性，会让很多地方的大批工人会有大幅加薪的想法。

萨默斯认为，劳动者的行动可能是薪资压力的来源，那将让通胀相关的形势变得复杂。

本周三美联储会后的发布会上，美联储主席鲍威尔表示，软着陆是联储的首要目标，但联储不会将软着陆视为基本预期，他不想阻止软着陆的可能性。他还淡化了联储预测利率中值的重要性，称美联储此后将"谨慎行事"。

萨默斯对鲍威尔放弃"前瞻指引"、准备根据数据及前景变化灵活应对表示赞赏。不过他认为，在摆脱预告未来行动的指引影响方面，美联储的行动"太慢"。

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