AI热潮下，“七姐妹”将美股主导地位推向新高

gangqin @ 2023年10月25日财经风云

AI热潮下，"七姐妹"将美股主导地位推向新高

周晓雯

本周"七姐妹"之四——微软、谷歌、Meta和亚马逊将公布三季度财报，如果没有这七家公司的贡献，今年的全球股市将呈下跌趋势。

美股"七姐妹"（苹果、微软、Meta、亚马逊、Alphabet、英伟达和特斯拉）今年支撑起了美股大盘指数的上涨，这一极端趋势还在不断扩大。

今年以来，上述七家公司市值增长了近4万亿美元，而MSCI涵盖了全球近3000家大中型企业的全球指数整体的市值增幅为3.4万亿美元。

"七姐妹"为MSCI全球指数贡献了40点增长，后者今年的整体增长为37点。

这意味着，如果没有这七家公司的贡献，今年的全球股市迄今为止将呈现下跌趋势。

而有了这七家最大的美国科技公司的助力，美国占全球市场市值的份额再次上升——今年也是美股在全球市场份额上升的第八个年头。

据统计，目前，美国企业在全球成分股指数中占61%，而10年前这一比例还不到50%。美股最大的10只成分股占该指数成分股的近19%，高于2013年的8%。

还有上涨空间？

本周"七姐妹"之四——微软、谷歌、Meta和亚马逊将公布三季度财报，尽管美股的估值已经"傲视群雄"，但一些机构投资者仍认为还有上升空间。

摩根大通资产管理的数据显示，标准普尔500指数未来12个月预期收益的市盈率约为18倍，而MSCI除美国外所有国家成分股的市盈率为12倍。

富达(Fidelity)全球宏观主管Jurrien Timmer认为，大型科技股"可能有更大的上涨空间"，因为目前还没有明显的催化剂促使它们逆转走势：

(非美股)的估值非常诱人……但便宜并不意味着它的表现会更好。

富兰克林邓普顿投资解决方案投资策略主管Max Gokhman表示：

当我们将美国与世界其他地区进行比较时，我认为，长期以来，美国资产一直是表现更好的资产类别是有原因的。

警惕AI"退潮"

仍需注意的是，今年"七姐妹"的涨势很大程度上来源于人工智能的热潮。今年下半年以来，这股热情已经有所减退，美债收益率的上升也令这些公司的股价从高点回调。

Gokhman认为，如果这七家公司不能从人工智能的增长中获得足够的切实利益，它们明年可能会面临压力。

但他补充称，即使对人工智能的热情减弱，当利率开始下降时，成长型股票也会受益。

如果我们认为利率将从现在开始走高，那将对美国不利，但如果我们已经超过或接近峰值……利率下降将带来顺风。

长期前景乐观

一些机构投资者对于美股的"垄断地位"表现出担忧，因为这削弱了伦敦和法兰克福等欧洲金融中心的地位。而另一些投资者则对全球股市的长期前景持乐观态度。

摩根大通资管上周发布的预测显示，预计未来10年，美国以外的新兴市场和发达市场将提供高于美国股市的回报。

该机构首席全球市场策略师David Kelly表示，一直有"一小部分"资金流向国际股市，他们预计美元将逐渐走弱，因为海外经济增长更为强劲，利率差异正在缩小。这将使非美国投资对交易员更具吸引力：

当美国投资者真正认为（投资国际股票）是一个好主意时，它们将表现良好。

我认为，美国投资者与国际投资者之间的和解将从美元贬值开始。

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