市场大佬警告：巴菲特最青睐的指标正在闪烁红灯

zhonghua @ 2023年11月07日财经风云

清风明月

汇通财经讯——赫斯曼说，巴菲特的同名指标正在为股市拉响警报。这位市场专家在X上写道，巴菲特指标"仍高于2020年底之前的每一个极端水平"。

汇通财经APP讯——周五(11月3日)，传奇选股人、伯克希尔哈撒韦公司(Berkshire Hathaway)首席执行官沃伦·巴菲特(Warren Buffett)的同名指标为华尔街最大的看跌者之一敲响了警钟。

巴菲特曾称赞所谓的"巴菲特指标"，称其"可能是衡量任何特定时刻估值水平的最佳单一指标"。巴菲特指标是指所有活跃交易的美国股票的总市值，并将其除以最新季度国内生产总值(GDP)估值。

资深投资者和金融历史学家约翰·赫斯曼(John Hussman)本周在一篇文章中警告称，这一衡量标准已飙升至令人担忧的水平。

他说:"不管你怎么看巴菲特最喜欢的MCap/GDP，就像大多数与随后的实际市场回报高度相关的指标一样，它仍高于2020年底之前的每一个极端水平。"

赫斯曼表示，他更倾向于用股市总价值除以总增加值(衡量经济产出的另一个指标)，但该指标"同样偏高"。这两项指标都旨在将美国股市的总价值与美国国民经济的规模进行比较。

2001年，巴菲特在《财富》杂志的一篇文章中写道，当该指标在互联网泡沫期间飙升时，这是一个即将崩溃的"非常强烈的警告信号"。他认为，股票在70%或80%的读数时是便宜的，在100%的读数时很有价值，但当该指数在200%左右时买入将是"玩火"。

赫斯曼从圣路易斯联邦储备银行FRED数据库中提取的图表显示，巴菲特指标超过225%，远低于疫情高峰期，但高于2020年之前的任何时候。英国《金融时报》威尔希尔(Wilshire)5000指数的市值约为43万亿美元，除以美国政府对第三季GDP的预估27.62万亿美元，得出的数据仍高达157%。

巴菲特的同名指标绝非毫无瑕疵。首先，它将股市的当前价值与一个季度的经济产出估计值进行比较。GDP也不包括海外收入，而公司的市值反映了其国内和国外业务的价值。

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赫斯曼此前曾将巴菲特指标视为股市的警示信号。例如，他在2021年3月曾警告称，该指数已达到"历史上最极端的水平"。一个月后，当该指数达到275%时，他发布了一个火焰表情符号，对巴菲特关于"玩火"的评论表示赞同。

这位赫斯曼投资信托(Hussman Investment Trust)总裁还发出了其他可怕的警告。他在10月份宣称，市场估值处于"美国历史上三大泡沫极端之一"，并表示标准普尔500指数可能会暴跌60%以上，跌至1600点左右。

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