美股凶猛反弹，机构疯狂抄底后，华尔街开始警告：小心获利了结！

sunday @ 2023年11月10日财经风云

常嘉帅

多家大行分析师都认为，在利率上升和经济增长放缓的背景下，美股的涨势很难持久。

上月惨跌之后，在欧美央行或已结束加息周期、长债收益率回落等利好刺激下，美股持续反弹，高盛援引数据称，上周机构投资者以两年来最快的速度积极买入美股，但多家华尔街大行认为，美股的涨势不会持久。

机构疯狂抄底

据高盛大宗经纪交易平台此前发布的一份报告称，由于机构投资者大举涌入美国股市，截至11月3日的一周内，创下2021年12月以来最大的五天买入热潮。

高盛表示，对冲基金在科技股的多头头寸达到了八个月来的最大值。此外，餐饮和时装等消费类公司也获得了大笔净买入，但医疗保健和金融股遭遇净卖出。

隔夜，道指和标普大盘均七日连涨，齐创9月20日以来的近七周最高；纳指连涨八日至10月11日以来的近四周最高。标普与纳指均创2021年11月8日以来的两年最长连涨周期。

然而，小盘股表现与大盘背道而驰，罗素小盘股从两周半高位连跌两日。价值股的表现也跑输成长股。

小盘股表现不佳，表明市场对经济下滑、通胀和美联储持续加息的影响存在一些潜在的担忧。与超大市值公司相比，这些公司的收入来源更为有限，转嫁较高成本的能力较弱。它们对增长放缓和借贷成本变化也更为敏感。

价值股相对成长股的弱势，也可能意味着投资者并不看好美国经济大盘的表现。

高盛报告还指出，对冲基金最大的买盘集中在北美，而除了日本之外，欧洲和亚洲也出现了净流出。

华尔街大行警告：涨势不可持续

不过，美股大空头、摩根士丹利首席策略师Michael Wilson给美股的涨势泼了一盆冷水，他认为，大盘一年来表现最好的一周只是熊市反弹，目前美股上涨缺乏技术面和基本面支撑。

Wilson指出，由于企业获利前景黯淡、宏观经济数据疲弱以及分析师看法恶化，"我们很难对年底的反弹感到更加兴奋。"

他认为美股这波涨势"看起来更像是熊市反弹，而非持续上涨的开始。"

大摩另外一位策略师Chris Montagu也相信，上周跟踪基准指数的合约资金流动主要是空头回补，他认为，机构对美股整体表现仍然是"适度看跌"。

Montagu还指出：

"简而言之，获利回吐导致市场定位更加清晰，从而降低了整体仓位风险，在进一步空头回补的背景下，市场在短期内上涨的可能性似乎较小。"

多家大行分析师都认为，在利率上升和经济增长放缓的背景下，美股的涨势很难持久。

值得一提的事，11月这个节点，也是2021-22年熊市的开端。

2021 年 11 月，纳指的涨势达到顶峰，标普500在几周之后也达到了最高位。然后漫长的熊市开始了，从21年底到去年10月，纳指重挫35%，标普500指数下跌了近30%。

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