为数不多的“价格加权”指数，道指率先创出新高，微软是最大动力！

zhonghua @ 2023年12月15日财经风云

为数不多的"价格加权"指数，道指率先创出新高，微软是最大动力！

李笑寅

作为道指成分股中股价第二大的公司，微软今年涨势如虹，累计涨超56%。

受益于AI热潮，微软股价一路高歌，助力道指创新高。

隔夜，美联储如市场所料保持利率不变，推升市场对明年降息的预期，三大股指集体高开。截至收盘，道指收涨512.3点，涨幅1.4%，报37090.24点，史上首次收盘突破37000点，创近两年新高。

道指的特点在于是"价格加权"指数，即指数只和公司的价格相关，公司股价越高，其涨跌对道指走势影响越大。

短期来看，微软的贡献最大。作为道指成分股中股价第二高的公司，微软今年以来涨势如虹，自3月道指创52周新低以来，微软股价累计上涨超790点，推升道指走高。

作为OpenAI的最大投资者，微软受益于人工智能热潮，今年以来股价累计涨超56%，并在上个月创下历史新高。

长期来看，道指成分股中股价最高的公司，UnitedHealth（联合健康保险集团，美国最大的健康保险公司）做出了巨大贡献，该公司股价自2022年初创新高以来，已累计涨超380点。

有分析师认为，UnitedHealth还受益于Ozempic的"减肥神药"热潮，因其在新型减肥药的定价、使用对象方面有强硬的话语权。今年以来，UnitedHealth累计涨5.8%，徘徊在历史高位附近。

道指创新高还有一层原因在于，道指成分股多为公司业绩优良、市值较大、成交活跃、红利优厚的蓝筹股，相较于成分股范围更广的标普和以科技股、成长股为主的纳指，受到的上行压力更小。

最后，还有一个可能的原因在于，和其他指数相比，道指的交易价格水平较低。据媒体分析，道指的交易价约为未来12个月预期收益的17倍，而标普和纳斯达克分别为19倍和26倍。

今年以来，对通胀、加息、地缘冲突和对潜在经济衰退的担忧已致使道指累计跌约12%，创下自2008-09年金融危机后至2013年3月共1359天以来最长的无新高纪录。

XML金融集团首席执行官Brett Bernstein评价称：

"（道指）创出新高并不意外，未来12-18个月内还可能冲破这次的高点。"

"我们将迎来一波真正的反弹。不是从低点反弹，而是从高点反弹。"

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