霍华德·马克斯：潮水还没有退去，2025年才会发现“谁在裸泳”

gangqin @ 2024年03月09日财经风云

霍华德·马克斯：潮水还没有退去，2025年才会发现"谁在裸泳"

赵颖

一旦经济进一步走弱，加之到期债务激增，可能会引发一场债务违约潮。

2025年或将成为投资者的"裸泳"大考，看谁能在逆境中全身而退。

当地时间周四，橡树资本创始人、亿万富翁投资者霍华德·马克斯在接受媒体采访时对当前经济形势提出警示，他指出面对2025年即将到期的巨额债务，全球顶尖企业可能将面临巨大挑战。

马克斯表示，虽然目前经济表现尚可，但在2021年和2022年期间累积的大量债务将于明年开始到期，届时投资者很快就会发现"谁在裸泳"。一旦经济进一步走弱，加之到期债务激增，可能会引发一场债务违约潮。

如果债务到期恰逢经济低迷，特别是对大举举债的公司而言，将不得不面对现实。面对日益严峻的市场环境，重要的是搞清哪些公司和行业在形势恶化时能熬过去，以及目前的定价是否与现实相符或被高估、低估。

谈及通胀前景，马克斯预测，如果美国通胀率开始回落到2%的水平，鲍威尔可能会比之前表态的时间更早开始降息：

鲍威尔周一的讲话提到,我们不会在通胀"趋向"（towards）2%之前降息，这里的"趋向"一词很重要。他没说等到达2%才降息，如果通胀降至3%、2.75%或2.5%，也许他就会开始降息了。

马克斯还指出，尽管当前利率与历史数据相比并不高，但相较于2009年至2021年间的低利率环境，如今的信贷、固定收益、债券和贷款投资的收益率明显提高，今天利率比过去十几年的确要高，这意味着信贷类投资将获得更为可观的回报。

关于投资哲学，马克斯表示，"我以低价买进其他人不看好的投资而赚钱，只要价格够便宜，那终会变成一个好的选择"。

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