“不降息”！中国3月1年期、5年期LPR均维持不变

gangqin @ 2024年03月21日财经风云

"不降息"！中国3月1年期、5年期LPR均维持不变

袁伟

1年期LPR报3.45%，上月为3.45%；5年期以上LPR报3.95%，上月为3.95%。

3月LPR报价出炉，1年期、5年期LPR均维持不变。

3月20日周三，中国人民银行公布的最新LPR报价显示：一年期贷款市场报价利率(LPR) 为3.45%，上月为3.45%。五年期以上贷款市场报价利率(LPR) 为3.95%，上月为3.95%。

此前，作为LPR是否调整的先导指标MLF利率本月没有下调。3月15日，MLF到期4810亿元，央行续作了3870亿元，回收940亿，利率持平，形成了自2022年12月以来的首次净回笼。

而加上本轮报价在内，今年以来LPR报价已进行3轮。其中2024年1月LPR"按兵不动"，1年期LPR为3.45%，5年期以上LPR为4.2%，均与前期持平。2月LPR报价中，1年期LPR为3.45%未变，5年期以上LPR为3.95%，下调25BP，这也是5年期LPR调降幅度最大的一次。

也即，在上月超预期下调后，3月LPR选择了"按兵不动"，符合市场一致预期。东方金诚研究部首席分析师王青此前表示，当前的重点是进一步提升货币政策传导效率，推动银行对实体经济的信贷投放"量增、价减"，预计3月两个期限品种的LPR报价将保持不变。

对于下一步，民生银行研究院温彬团队分析1-2月经济数据认为，工业增长比较强劲，制造业企业投资意愿有所回升，下一阶段货币政策将着力在"精准有效"方面发力。

光大证券金融业首席分析师王一峰认为，3月初以来，央行OMO投放回归百亿模式，短端资金利率小幅走升。从总量角度看，央行无意过量投放流动性。在流动性平稳充裕情况下，综合"稳汇率"及"防空转"考量，央行总量政策短期或按兵不动，处于"真空期"。因此，一季末资金面"由宽松转中性"概率提升。

另外，央行数据显示，2月新发放企业贷款加权平均利率为3.76%，环比1月下行1bp。个人贷款方面，2月新发放个人住房贷款利率3.86%，环比1月下行8bp。

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