黄金暴涨屡创新高！背后原因有哪些？追涨还赶得上好行情吗？

laodang @ 2024年04月03日财经风云

来源：智通财经网

智通财经APP获悉，受美国降息预期和黄金作为避险资产的吸引力的推动，金价周一再次创下历史新高。数据显示，现货黄金上涨0.3%，至每盎司2240.04美元。美国黄金期货价格一度触及2286.4美元的高点，最终收涨0.8%，报每盎司2257.10美元。

"我认为这是黄金的一个激动人心的时刻，"世界黄金协会市场策略师Joseph Cavatoni周一在接受采访时表示，"我认为，真正推动这一趋势的是，许多市场投机者真的对美联储的降息感到充满信心和宽慰。"

尽管相比2022年的上一个低点，黄金价格已经累计上涨了约38%，但许多市场观察人士仍对这一资产抱有好感。Ned Davis Research首席全球投资策略师Tim Hayes在最近的一份报告中写道，尽管当前的经济形势对股市有利，但对黄金来说似乎"更加有利"。

不过，有投资专家表示，即使前景看好，黄金在投资组合中的作用也应该与股票或债券截然不同。

由于黄金的走势往往与传统投资不同，对一些投资者来说，黄金可能是一种适当的分散投资方式，但不要将其作为投资组合的主要组成部分。众所周知，亿万富翁投资者、伯克希尔哈撒韦董事长巴菲特回避这一资产是有原因的。

为什么金价上涨并可能继续走高

不同的投资者持有黄金的理由各不相同。首先，这一资产以在通胀时期保持或增加价值而闻名，尽管在这方面的记录参差不齐。另一方面，如果纸币大幅贬值，黄金被认为是一种保值手段——毕竟，数千年来，黄金一直被认为是货币。

在所谓的"避险"市场中，投资者往往会从股票等风险较高的资产中逃离，进入黄金和债券等被认为是避险资产的市场。这意味着，在经济衰退和熊市来临之前和期间，投资者往往会买入更多黄金。

富达战略真实回报基金的联合投资组合经理Ford O'Neill表示，这使得黄金最近的上涨趋势有点奇怪。

他表示："自去年10月以来，这绝不是(市场避险行为)。我认为，我们已经经历了我所说的'万物反弹'，显然有相当多的资产表现相当不错。"

他表示，从本质上讲，黄金之所以表现良好，是因为投资者正在推高几乎所有东西的价格，从股票到债券再到加密货币。

Hayes称，除了上涨的趋势外，美元走弱和债券利率下降也提振了金价。他表示，在较低的利率下，债券和现金账户相对于黄金"没有那么大的竞争优势"。Hayes补充道，"我们继续看好黄金"。

随着美联储预计将于今年开始降息，黄金的前景正变得越来越乐观。

金价往往与利率呈反比关系。随着利率的下降，与债券等固定收益资产相比，黄金将变得更具吸引力。在低利率环境下，债券的回报率较低。

目前，市场观察人士预计，美联储将在6月开始降息。

上周五公布的数据显示，美联储2月份的关键通胀指标同比上涨2.8%，这可能会使美联储在开始考虑降息之前保持观望。

在最近的3月会议结束时，美联储在利率问题上维持立场不变，但仍坚持今年降息三次的预期。

投资管理公司Gabelli Funds投资组合经理Caesar Bryan表示，海外需求也推动了金价走高。

Bryan表示："在中国，私人投资者被黄金吸引。"

世界黄金协会的Cavatoni表示，迄今为止，黄金涨势一直受到全球央行大举购买黄金的推动。由于地缘政治风险、国内通胀和美元走软，各大央行购买黄金是为了使储备组合多样化。

他补充道："他们继续买入的理由非常充分……(但)让我们看看他们是否会继续保持这么大的买入规模和这么长的买入时间。"

世界黄金协会的数据显示，中国是消费者需求和央行黄金购买的主要推动力。

黄金可能只是一种适当的分散投资方式

如果投资者想在投资组合中增加黄金资产，最简单的方法就是购买一只追踪黄金价格的ETF。这样做可以让其跟踪黄金相对于其他投资组合的表现，并且不必花大价钱购买实物黄金。

但无论是把它存在经纪账户里，还是把金币和金条藏在保险箱里，黄金都是一种不产生任何东西的资产。这就是为什么世界上最著名的长期投资者从不碰这种资产的原因。

在2011年致股东的信中，巴菲特曾指出，以收购全球所有黄金的价格，一个投资者可以买下美国所有的农田，剩下的钱足够买下16家埃克森美孚(XOM.US)。一个世纪后再来看，其中一个选择将带来丰厚的收成和丰厚的股息。另一个仍然是大量的黄金。

过去15年，追踪黄金现货价格的ETF的年化回报率为5.5%，而标普500指数的年化回报率为15.3%。

至于通胀，黄金的记录好坏参半。尽管自1988年以来通胀稳定，但黄金在18个日历年(包括通胀特别高的2021年和2022年)的回报率为负。

一些投资者喜欢持有少量黄金，因为当其他资产下跌时，黄金能让人安心。

《The Four Pillars of Investing》一书的作者William Bernstein最近在采访中表示："当其他一切都在走下坡路时，黄金是唯一可能表现良好的东西。发生火灾时，房屋保险也有很高的回报。"

但从长远来看，投资者还是最好持有那些会增长的资产，并以复合增长率获得回报。

巴菲特在2011年写道:"没错，黄金有一些工业和装饰用途，但这些用途的需求有限，无法吸收新的产量。与此同时，如果你永远拥有一盎司黄金，到最后你仍将只会拥有一盎司黄金。"