“我整个生涯都在关注英伟达，这是一个周期性很强的股票”——因为这个原因，“木头姐”少赚了十亿美元！

gangqin @ 2024年06月03日财经风云

"我整个生涯都在关注英伟达，这是一个周期性很强的股票"——因为这个原因，"木头姐"少赚了十亿美元！

常嘉帅

AI热潮前夕，木头姐大幅减仓英伟达，平均售价仅146美元。而截至周五收盘，英伟达股价已飙升至每股约1100美元，较方舟投资卖出均价上涨近8倍。

在人工智能热潮推动下，英伟达股价今年飙升超过6倍，但这一轮行情的最大赢家显然不包括曾经的科技股明星基金经理Cathie Wood（木头姐）。

监管文件显示，今年一季度，木头姐选择了继续抛售英伟达，卖出81239股。截至3月31日，木头姐旗下的方舟投资持有67000股英伟达，价值约7500万美元。

过去一年多的时间里，尽管英伟达股价连创新高，木头姐却反而决定持续抛售英伟达，导致方舟投资错失了超过12亿美元的巨额回报。

在去年11月ChatGPT问世并引发AI投资热潮之前，方舟投资大举抛售85.9万股股英伟达股份，平均售价仅146美元。而截至周五收盘，英伟达股价已飙升至每股约1100美元，较方舟投资卖出均价上涨近8倍。

即便在2023年初，英伟达市值仅5750亿美元时，木头姐也坚持认为该股估值过高，她曾表示：

我们认为英伟达将是一个好股票，但对方舟来说，其估值有些高。

而如今，英伟达市值已飙升至2.8万亿美元。

根据Stockcircle的数据，方舟投资于2016年第四季度建仓英伟达，估计均价约为81美元。

木头姐对AI狂热投资潮态度谨慎的背后，是她对这一轮行情的持续性和英伟达高昂估值的忧虑。

她在今年接受媒体采访时曾表示：

我一直在关注英伟达，这是一个非常周期性的股票。每当大家都兴奋地涌入时，往往就会出现重复下单，然后到最后就会有一个库存调整。

从目前来看，英伟达确实面临着产能过剩的压力。不久前，美国一些数据中心公司暂停了新GPU芯片订单，导致英伟达下调今年收入预期，股价一度重挫20%。这种情况如果持续，也可能给英伟达高估值蒙上阴影。

不过，投资人显然还相信AI浪潮的长期前景，以及英伟达作为GPU龙头企业的优势地位。近期多家华尔街投行为英伟达上调目标价，认为该股依旧存在上涨空间。

木头姐的谨慎大大削弱了方舟投资在英伟达上的赚钱效应，而且，她也没有捕捉到其他更好的投资机会。迄今为止，她将英伟达股票卖出所得收益重新部署在其他AI标的上，但结果大多数无疾而终。

由此可见，无论投资逻辑是否可信，抛售英伟达这一决定无疑再次让木头姐陷入了质疑的漩涡。这位被誉为"科技股教母"的基金经理过去曾因早早看好特斯拉、比特币等科技新兴赛道而备受追捧。但她在最近一两年集中押注风险投资、去中心化金融等领域，并且屡次错失主流科技股机会，已经引发了业界越来越多非议。

方舟投资的管理规模在2021年达到590亿美元的峰值后，随着货币政策收紧，出现大幅下滑，目前管理规模约为111亿美元，较峰值下降81%。

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