血洗中概三日、坑了华尔街百亿！Archegos爆仓案判决，Bill Hwang被判欺诈和市场操纵罪

taiyang @ 2024年07月12日财经风云

黄宇

三年前Archegos爆仓，不仅让百度、腾讯音乐以及唯品会等中概股市值蒸发超300亿美元，还让高盛、大摩等投行损失百亿。

周三，美国纽约陪审团裁定，家族办公室Archegos的前负责人Bill Hwang欺诈和操纵市场罪名成立。

Hwang面临的11项指控中有10项被判有罪。与Hwang同时受审的前Archegos首席财务官Patrick Halligan，也被判三项罪名成立，包括敲诈勒索和欺诈。

在这次审判中，检察官指控Hwang向投资人撒谎，并通过秘密的交易策略 "欺诈及操作市场"。纽约南区检察官Damian Williams说，Hwang隐瞒了Archegos 的持仓情况，以及在后续申请贷款时也在投行审核信用度的关键指标上欺诈。

三年多前，Archegos爆仓，引发全球股市震荡，而与Archegos交易的多家投行也损失数十亿美元。

2021年3月起，Archegos因使用大量高杠杆的衍生品回避申报义务，遭遇不利行情而爆仓，被迫大量抛售持仓中的多只中概股，包括百度、腾讯音乐以及唯品会。不仅是Archegos在此次强平中损失100亿美元，被抛售的股票市值也蒸发330亿美元。与Archegos交易的投行们也损失惨重，摩根大通发布报告称,包括高盛、摩根士丹利、富国银行、瑞银、瑞信以及野村证券等六家投行涉事投行的损失总额达50亿-100亿美元。

美国助理检察官Andrew Thomas在周一的结案陈词中指出，Archegos通过购买股票掉期，在特定股票积累了大量头寸，而且非常隐蔽。

"利用衍生品的操作非常隐蔽，市场上的任何参与者都无法追溯到单一买家，没有人能够发现 Archegos同时在多个经纪商处下单"。

这也为Archegos的爆仓埋下伏笔，并促使华尔街的各大投行对尽职调查流程进行了改革。

公开资料显示，Bill Hwang是韩国人，曾在Julian Robertson创立的老虎基金里任股票分析师一职。2001年，Bill Hwang成立了老虎亚洲基金2012 年因涉及内幕交易被美国证券交易委员会(SEC)调查，同时香港证券及期货事务监察委员会(SFC)也下令禁止其在香港市场进行交易。

Bill Hwang于2013年向基金投资者退还外部资金，并将老虎亚洲基金转型为家族办公室 Archegos。据悉，BillHwang管理的Archegos净资产约为150 亿美元,在叠加5 倍-6 倍杠杆之后，总投资规模超过1000亿美元。

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