“黑色星期五”！全球股市连环崩，VIX和美债“咸鱼翻身”

gangqin @ 2024年08月06日财经风云

"黑色星期五"！全球股市连环崩，VIX和美债"咸鱼翻身"

黄宇

在美联储选择不降息后，美国疲弱的制造业及非农就业数据，大幅激发市场避险情绪。美欧日股票遭抛售，投资者纷纷涌入美国国债，推动美债收益率大跌，VIX恐慌指数也升至近1年半高位。

本周全球资本市场遭遇了"黑色星期五"。

在美联储周三选择不降息后，美国随后公布的经济及就业数据激发了投资者的悲观情绪：周四公布7月的ISM制造业PMI萎缩幅度创八个月最大，周五更是公布了疲弱的7月非农就业数据，失业率进一步上升，这也是疫情以来最差的一次非农。这也让投资者对美国经济衰退的担忧急剧升温，认为美联储降息过慢是错误的，并引发大规模避险情绪。美欧日投资者纷纷抛售股票，并涌入美国国债，推动美债收益率大跌。

美股大跌

在周五糟糕的非农数据公布后，美股三大指数齐跌，标普500指数收跌1.84%，道指也跌1.51%，纳指更是大跌2.4%，自7月初的最高点已经累计下跌超过10%，进入技术回调区间。

其中美股的科技股更是重挫，因财报表现不佳，英特尔股价暴跌 26%，Mag7里除了苹果小幅收涨外，其余全线下跌。亚马逊股价大跌8.8%，此前公布的利润展望低于华尔街预期。微软及Meta均跌2%。

科技七巨头的市值，距离7月初的最高点，至今已经累计蒸发了惊人的2.3万亿美元。

连此前一度收到追捧的小盘股也大跌，罗素2000指数周五收跌3.52%，本周累跌6.67%；

在过去一个月里，降息的预期促使大量资金流入小盘股，因为在美国经济没有急剧放缓并损害利润的情况下，小型企业往往能从降息中获得更多好处。但现在，经济前景恶化了。

花旗银行美股交易主管Stuart Kaiser指出，这些抛售体现了典型的风险厌恶情绪，在令人失望的经济数据和企业盈利压力下，投资者选择清掉部分仓位避险。

欧洲及日本股市提前"抢跑"下跌

而早在周五的亚洲交易时段，日股已经带头开始崩跌。

受投资者对美国经济衰退的担忧，以及日本央行加息和日元升值等多重因素影响，日经225指数收盘大跌近6%，创下2016年以来的最大单日跌幅。东京电子、软银、Lasertec和Advantest等日本科技公司股价大幅下跌。

有分析指出，由于高杠杆的日本散户投资者急于抛售热门的Nomura NF Nikkei 225 ETF，推动该ETF周五收盘下跌11.46%，这也是加速日股崩跌的另一个重要原因。

日本央行在周三的货币政策会议上决定加息并缩减国债购买规模。在加息、缩表"双箭齐发"之后，日本央行行长植田和男当天在新闻发布会上还表示，鉴于通胀上行风险，不排除今年再次加息的可能。

受此影响，日元汇率走强，日元升值导致有关出口企业利润扩大的预期迅速降温，对日本出口商造成了寒意。

高盛日本股票策略负责人Bruce Kirk表示："我们认为日本的股市故事还没有破灭，但游戏规则肯定已经改变。"

到了欧洲交易时段，欧股也崩了，欧洲蓝筹股Euro Stoxx 600指数周五下跌2.7%。

摩根大通资产管理公司投资组合经理Priya Misra认为，投资者正采取措施应对美联储降息过慢的风险，所有资产类别都应反映出这一点。毕竟市场具有前瞻性，有人开始意识到美国经济可能陷入衰退的危险中。

市场避险情绪急剧升温

在美欧日股市一片风声鹤唳之下，VIX恐慌指数周五收涨26.04%，报23.43，夜盘交易时段一度逼近30关口，创下去年3月银行危机以来的最高水平。

在浓厚的避险情绪下，投资者纷纷涌向美国国债，本周追踪美国国债的ETF大涨了6%，投资者纷纷押注美联储未来将被迫通过大幅度的降息来应对经济疲软，这也推动美债收益率大跌。对利率敏感的2年期美债收益率大跌30个基点，10年期美债收益率也跌18个基点，均跌至去年12月份以来最低水平。

TS Lombard 首席经济学家Steven Blitz，美联储周三选择不降息，事实证明他们错了。

投资者目前预计美联储将在今年年底前将降息100个基点，这意味着美联储将在今年剩余的三次会议中，至少有一次会议上将降息50个基点。

BlackRock全球固定收益首席投资官Rick Rieder表示："预计美联储可能要在9月份降息50个基点，因为对利率敏感的经济部门正在遭受损失，例如小企业还有低收入的消费者。"

风险提示及免责条款

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