Druckenmiller：清仓英伟达是重大错误，美联储9月大举降息失策，市场已计价特朗普获胜

zhonghua @ 2024年10月18日财经风云

何浩

Druckenmiller表示，清仓英伟达是一个重大错误。如果英伟达股价下跌，将再次买入。市场已经计价，特朗普将在下个月的美国总统大选中获胜。美联储9月降息50个基点是一个错误，降息当日他就选择做空债市。如果通胀再次回升，可能会对市场稳定产生严重影响，他通过债市而不是股市，来对冲持仓。

周三，索罗斯昔日战友、亿万富翁投资者、Duquesne家族理财室董事长兼CEO Stanley Druckenmiller就后悔清仓英伟达、市场计价特朗普将在美国总统大选中获胜、美联储9月降息50基点是错误、做空美债防通胀回升等，与媒体进行了对话。

清仓英伟达是重大错误

Druckenmiller表示，清仓英伟达是他的"一个重大错误"。如果英伟达股价下跌，将再次买入该股。"我正在舔来自那笔糟糕卖出的伤口。"

Druckenmiller说，他现在不持有英伟达股票，他在大约800-950美元区间卖掉，而现在股票位于1300美元一线（华尔街见闻网站注：英伟达今年6月1股拆10股，周三收于135.72美元）。他卖出后，没有收获后面的400美元涨幅。

Druckenmiller说，他长期相信人工智能（AI），但他当时卖出英伟达的原因是，该股价格在一年时间涨到三倍：

18个月前，我完全预计会持有英伟达数年，但当时的股价是300美元左右。但变化的是，它在一年内上涨到三倍。虽然英伟达是人工智能热潮的主要受益者，但由于该股大幅上涨，当时决定获利了结。Druckenmiller出于对估值的谨慎态度而卖出，"我不是巴菲特，我根据市场动态调整仓位。"

尽管削减了持仓，但Druckenmiller仍然对人工智能及其基础设施感兴趣，并表示："我们是人工智能的长期忠实信徒。"

Druckenmiller表态后，英伟达上涨，盘中涨幅一度扩大至3.8%。

市场已计价特朗普获胜

Druckenmiller表示，市场已经计价，特朗普将在下个月的美国总统大选中获胜。"在过去12天里，市场似乎非常确信特朗普会赢。你可以从银行股中看到这一点，也可以从加密货币中看到这一点，甚至可以从特朗普媒体科技DJT中看出。"

不过，Druckenmiller说他既不会投票给哈里斯，也不会投票给特朗普。他没有给两位总统候选人中的任何一人捐款。他此前资助了初选时与特朗普竞争共和党总统候选人提名的Nikki Haley。对于当前的两位总统候选人，Druckenmiller这样认为：

Druckenmiller称特朗普是个吹牛大王。他根本不支持特朗普的关税主张。他还预计，如果特朗普重新入主白宫，美联储恐怕会变得更加鹰派。对于近日传闻的特朗普团队酝酿成立影子美联储，Druckenmiller称这是一个"让人感到恐惧的想法"。

华尔街见闻注：值得一提的是，Scott Bessent提出了设立美联储影子主席的想法，Bessent一直在为特朗普竞选团队提供经济问题方面的建议。Bessent本人也曾在索罗斯基金管理公司工作。

Druckenmiller表示，如果哈里斯当选总统，对企业是不利的。他预测，即使哈里斯赢得总统大选，民主党也极不可能控制国会。

对于美国大选对美股的影响，Druckenmiller预计，如果出现所谓的"蓝色横扫"，也即民主党全面占优，美股可能会在三到六个月的时间内陷入困境。"红色横扫"，也即共和党全面占优，这一概率高于特朗普当选总统、美国国会是民主党主导。

美联储9月降息50基点是错误的

Druckenmiller认为，美联储9月降息50个基点是一个错误，并将其与2021年美联储的政策失误进行了比较：

Druckenmiller指出，美联储在2021年被前瞻性指引困住了，并警告说同样的问题可能再次出现。

回顾过去，他解释道，当时通胀率超过目标已经13个月，而美联储却将利率保持在零水平，并疯狂购买债券。

他强调，美联储无法对通胀压力做出足够迅速的反应是一个重大错误，他希望他们现在不会犯同样的错误。

在讨论更广泛的宏观经济环境时，Druckenmiller强调，美联储认为货币政策具有限制性，与实际市场条件之间相脱节。他质疑美联储的说法，认为金融环境并不能反映美联储所声称的具有限制性：

我是市场动物。坦率地说，多年来我们发现，市场比教授更善于预测。

尽管美联储声称货币政策是紧张有限制的，但市场却讲述了一个不同的故事：股市创下历史新高，黄金创下历史新高，GDP高于趋势水平，信贷紧张，银行盈利和预测看起来不错。

Druckenmiller认为，市场需要降低对美联储宽松速度和幅度的预期。

Druckenmiller透露，当美联储在9月17-18日FOMC货币政策会议上决定降息50个基点时，他们做空了债券。他认为债券市场仍存在风险。Druckenmiller仍然对财政和货币政策的长期影响保持警惕，他说，如果通胀再次回升，可能会对市场稳定产生严重影响。因此，他通过债券市场而不是股票市场，来对冲自己的持仓押注。

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