巨无霸ETF降费：时代抛弃你的时候，连招呼都不会打一声

rainbow @ 2024年11月21日财经风云

资管退思录

资管退思录表示，巨无霸ETF的降费，意味着所有的ETF最终都会降费到0.15%+0.05%，投资者已经充分认知，β是廉价的，α才值得付费，做不出超额的公募基金，会被投资者用脚投票出局。

这则公告宣告了一个时代的结束，公募基金黄金年代的结束。公募98年成立，06年迎来第一波盛宴，15年度过第二波高潮，21年迎来第三波高光，但现在，肉搏战已经开始了。

经营公募基金公司曾经是笔好生意，拿了牌照，只要有规模，就可以收1.5%的管理费，有50亿保有就能盈亏平衡；后来升到了100亿，200亿，现在500亿，1000亿也未必能盈亏平衡。

巨无霸ETF的降费，意味着所有的ETF最终都会降费到0.15%+0.05%，而且各种细分ETF层出不穷，利好广大投资者，每年降低了超过50亿元的持有成本。

但从基金公司的经营角度来说，这两年权益产品的管理费从主动管理的1.5%到被动指数的0.5%，到现在降费到0.15%，直接是打了一折。而且存量的主动权益规模随着市场反弹继续减量，对于管理费的冲击是巨大的。

投资者已经充分认知，β是廉价的，α才值得付费，如果公募基金无法跑出超额，投资者不会为之付出1%以上的费率。

而ETF的高集中度，会使得基金公司经营情况的分化愈发严重。

对于市场容量最大的宽基300ETF而言，第一名4000亿规模，第二名2700亿，第三第四各1600亿，你知道第五名多少么？120亿，整整差了1个0，一年不过1800万管理费。。。

最近大热的A500ETF，几十家基金公司，从ETF到场外到指增，倾全公司之力，最后能活几家？而且一开始就是0.15%的最低费率。。。

在头部基金公司大战ETF的环境下，神仙们卷得你死我活，中小基金公司还能坚持多久？

在ETF基金崛起的情况下，什么样的主动权益基金才是机构与散户需要的，是每一位主动基金经理所要思考的。

长期来看，主动基金还是需要的，但是会经历一波供给侧改革，做不出超额的，会被投资者用脚投票出局。

从业者想过基金费率终将向美国靠拢，只是没有想到，这个进程会来的这么快。

而没有ETF的中小基金公司发现，来了这波反弹，自己就出局了，看着一直掉规模也不知道怎么发力。

是继续去卷A500？还是搞指增？还是发展特色主动权益？还是放弃权益搞固收？想搞的方向很多，但公司资源就这么点，该往哪个方向投？

公募基金公司这几年的战略布局越来越重要，一旦走错棋，发展就会落下一大截。

尽管各种限薪和内卷，但再也没怎么听说基金经理们大规模跳槽了。跳私募其实更残酷，做不出超额，关门起来更快。至于跳公募，那也得基金经理自带流量。

从业人员要珍惜最后的日子，不被优化掉。现在公募是主动限薪，管理费打了一折以后，未来基金公司也是真的没钱了。

想想信托从巅峰陨落的速度，时代抛弃你的时候，连招呼都不会打一声。。。

文章来源：资管退思录，原文标题：《巨无霸ETF降费：时代抛弃你的时候，连招呼都不会打一声》

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