全球资金流向生变：加仓中欧！

zhonghua @ 2025年02月28日财经风云

全球资金流向生变：加仓中欧！

李笑寅

巴克莱表示，欧洲与中国成全球资金"新宠"。过去一个月来，美股市场的资金流入量创下去年8月来最低水平，而欧股2月的资金流入创下3年新高，中国股市也在DeepSeek崛起的推动下狂吸外资，恒生科技指数进入技术性牛市。

全球资金流向流动迎新趋势：美国"失宠"，欧洲和中国"上位"。

巴克莱在其最新发布的研报中，揭示了全球资金流动的新趋势：在经历了特朗普上台后的投资热潮后，机构投资者开始变得谨慎，全球资金流动出现分化。

最引人注目的变化是，资金正从美国流向欧洲和中国。报告显示，过去一个月，美国的股票流入量降至330亿美元，为去年8月以来的最低水平，而欧洲（不包括英国）的股票流入量却显著增加，今年迄今已达100亿美元，扭转了美国大选后近一半的资金外流。

自今年2月DeepSeek崛起以来，中国股市的外资流入也大幅增加，尤其是科技股备受青睐，推动恒生科技指数进入技术性牛市。

"特朗普疲劳"？美国吸金能力减弱

报告显示，尽管在2月份，美国股市仍然是资金流入的主要目的地，但流入速度已明显放缓。与此同时，美元的强势也有所减弱，科技股的多头仓位被削减。

机构投资者对现金的偏好持续，自年初以来，他们对资本配置表现出谨慎态度。巴克莱表示，特朗普带来的不确定性，以及近期美国经济数据的疲软，可能使他们更加谨慎。

欧洲"逆袭"：美国投资者回归，资金流入量创3年新高

在美国资金流入放缓的同时，欧洲（不包括英国）却迎来了资金的显著回流。

报告数据显示，欧洲（不包括英国）2月的股票流入量显著增加，上周更是达到了2022年1月以来的最高水平，推动欧洲股市上个月大幅跑赢大盘。

报告指出，CTA（Commodity Trading Advisors，即商品顾问交易）一直是近期欧洲股市跑赢大盘的主要驱动力，自年初以来，他们大幅增加了对该地区的敞口。事实上，与各自的长期历史敞口相比，CTA在欧洲的仓位甚至高于美国。

机构投资者的悲观情绪有所消退，此前因美国大选而出现的巨大资金缺口已经关闭。不仅欧洲本土投资者在增持，美国的投资者也开始回归，尽管与之前的投资热情相比，目前的资金流入量仍然较小。

然而，多空对冲基金尚未完全平仓其在美国大选后建立的空头头寸。报告表示，这意味着，并非所有人都降低了对欧洲的悲观情绪，欧洲股市在仓位追赶方面可能还有更多空间。

中国成"亮点"：DeepSeek引资金蜂拥科技股

报告显示，自DeepSeek崛起以来，外国投资者开始买入中国科技股，推动了市场整体表现，恒生科技指数进入牛市。

报告还补充称，中国股市在2月出现了一定的资金流出，主要是由国内投资者驱动的，可能是由于近期市场表现强劲，因此获利了结。

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