Cursor 从客厅到 600 亿美元期权的这三年里，AI 编程这门生意的两头都在剧烈变形

@市场无需解读：600 亿美元的期权

昨天 SpaceX 宣布：签下了以 600 亿美元收购 Cursor 的期权，今年年内执行。

如果最终不执行，分手费 100 亿美元——史上最大分手费之一。

Cursor 半年前估值 293 亿美元。签这份协议的一刻，估值翻倍。

Cursor 的来历——

2023 年，四个 MIT 毕业生在客厅里起家。他们一开始做的不是 AI 编程，是加密消息应用。

后来转型成 AI 编程工具，套用 OpenAI、Anthropic、xAI、Google 的模型，给软件工程师做效率产品。

今年初，年化收入突破 20 亿美元。

它自研了一个叫 Composer 的模型。最新版的底座是——中国 Moonshot AI 的开源模型。

Musk 的合并史——

2023 年他开了 xAI，想正面打 OpenAI、Anthropic。
2024 年 3 月，xAI 全股换股吞下 X（社交平台）。
2025 年 2 月，xAI + X 再卷进 SpaceX，合并估值 1.25 万亿美元。
今年夏天 IPO 预估估值 1.75 万亿——史上最大公开发行。
今天加上 Cursor——火箭、卫星、社交、AI 实验室、编程工具，合成一个巨兽。

账面——

xAI 2025 亏 64 亿美元（2024 亏 15.6 亿）。
Starlink 2025 经营利润 44.2 亿美元。
Musk 提议用特别投票股保留整个集团控制权。

为什么花这么多买 Cursor——

Cursor 自己没算力，一直租别人的。最近 OpenAI 出了 Codex，Anthropic 出了 Claude Code——开始抢走 Cursor 的客户。它需要一个算力靠山。

SpaceX 在孟菲斯建的 Colossus 超算——100 万颗 H100 等效算力——122 天建成。

Musk 对 SpaceX AI 的下一步设想：把数据中心搬上太空。卫星+太阳能+真空里的天然冷却。他说这会是最便宜的 AI 算力。

Cursor 总裁 Oskar Schulz 原话：

“SpaceX 基本上是世界最懂建算力的公司。”

旁观席——

软件、律师、金融、医疗上市公司的股价，最近一段时间在 AI 编程工具的阴影下一次次被抛售。

数万人的裁员被归因于 AI。

Cursor 从客厅到 600 亿美元期权的这三年里，AI 编程这门生意的两头都在剧烈变形。