推2.3万亿美元信贷计划鲍威尔:全力推动经济复苏

sunday @ 2020年04月10日财经风云

第一财经日报

　　美联储主席鲍威尔周四在与美国智库布鲁金斯学会（Brookings Institution）的在线对话中，就美国经济现状发表讲话。稍早前，美联储刚刚宣布推出2.3万亿美元信贷计划以支持经济企稳复苏。

　　鲍威尔表示，美联储正积极利用为紧急情况预留的放贷权，以防止暂时关闭商业活动而导致金融市场和经济崩溃。“我们将继续有力、主动和积极地使用这些权力，直到我们确信我们正在稳步走上复苏之路。”他说。

　　经济复苏离不开财政支持，美联储主席随后强调了政策和权力的局限性，呼吁国会和特朗普政府采取额外行动，防止旨在减缓冠状病毒传播而造成经济停滞，对企业、州和城市造成巨大损失。美国国会上月批准了一项2万亿美元的经济救援计划 “CARES Act” ，其中包括从财政部拨款4540亿美元，为美联储贷款计划提供保护。

　　“我要强调的是，美联储正在使用的是放贷能力，而不是支出能力（spending power）。”鲍威尔说，“虽然许多借款人将从美联储的紧急贷款中受益，但也会有各种各样的实体需要直接的财政支持，而不是难以偿还的贷款。”

　　第四轮财政刺激计划正在筹备中，但进展缓慢。众议院议长佩洛西和参议院民主党领袖舒默8日发表联合声明，希望下一份刺激法案规模至少5000亿美元，包括2500亿美元小企业援助计划，为医院、社区卫生中心和卫生系统提供1000亿美元等。参议院共和党领袖麦康奈尔则表示，没有“实际可能”在本周内让法案在参议院或众议院得到通过。

　　鲍威尔指出，低收入和社会其他弱势群体承受的经济负担是过于沉重，以此呼吁补充财政计划的支持。“我们所有人都受到了影响，但最沉重的负担却落在了那些最无力承担的人身上。我们应该尽一切努力为那些为公共利益受苦的人提供救济。希望政府利用税收和支出的权力来决定把集体资源引向需要的地方。”他说。

　　对于美国经济前景，鲍威尔认为，第二季度经济活动将非常疲软。一旦疫情消退，预计经济将相对较快反弹，大部分人预计在下半年出现，而通胀现在不是首要担忧。美国劳工部最新数据显示，上周美国初请失业金人数达到660.6万人，短短三周内美国累计申请失业救济金的人数已超过1600万。

　　当被问及何时退出刺激计划时，鲍威尔称将根据形势做必要的调整，在确认经济已经平稳安全后将会毫不犹豫撤出相关政策。目前关注的重点是确保信贷流向需要帮助的家庭、企业和地方政府。美联储还没有评估何时重启经济，正确的时机非常重要。

　　美联储9日在官网发表声明，宣布将提供至多2.3万亿美元贷款以支持经济，资金将帮助各种规模的企业雇主和家庭，并增强州和地方政府在冠状病毒流行期间行使关键职能的能力。

　　鲍威尔在声明中称，美国目前最优先事项必须是解决这场公共卫生危机，并限制病毒的进一步传播。美联储的作用是在这段经济活动受到限制的时期尽可能地提供救济和稳定，今天的行动将有助于确保最终的复苏尽可能充满活力。

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　　美联储推出的具体措施包括

　　1.通过向参与金融机构提供流动性，提高薪资保障计划（PPP，Paycheck Protection Program）的有效性，保障小型企业获得融资使他们能够减少裁员。薪资保障计划流动性贷款工具（PPPLF，Paycheck Protection Program Liquidity Facility）将向发起贷款的合格金融机构提供支持，抵押品价值按照债券面值计算。

　　2.通过“主街”（Main Street）贷款计划提供高达6000亿美元的贷款，以支持小型企业。寻求贷款的公司必须承诺作出合理的努力来维持工资和留住员工，同时借款人还必须遵守薪酬、股票回购和股息方面的规则限制。财政部将利用“CARES Act”的资金，提供750亿美元的信贷保护；

　　3.通过扩大一级和二级市场公司信贷工具（PMCCF和SMCCF）以及定期资产支持证券贷款安排（TALF）的规模和范围，增加向家庭和企业提供的支持。三项计划将由财政部提供850亿美元的信贷保护，产生总额8500亿美元的流动性。

　　对于PMCCF,新发企业债券的购买将扩大到包括所谓的“堕落天使”，即在3月中旬为投资级，随后被下调一级的债券，SMCCF在二级市场中将允许在交易所交易基金ETF中购买有限数量的非投资级债券，两项总金额从2000亿增加至7500亿美元。TALF的合格抵押品范围有所扩大，将包括3A级商业抵押贷款支持证券CMBS和贷款抵押债券CLO，金额保持1000亿美元不变，TALF将继续支持为学生贷款、汽车贷款和信用卡贷款等多种贷款提供资金的资产支持证券ABS的发行。

　　4.帮助州和地方政府应对现金流压力，建立一个市政流动性工具，将向州和市提供最多5000亿美元的信贷支持。财政部将向美联储提供350亿美元的信贷保护，用于流动性融资。该工具将直接从美国各州（包括哥伦比亚特区）、美国人口至少200万的县以及美国人口至少100万的市镇购买短期票据。美联储将继续密切监测市政证券一级和二级市场的状况，并将评估是否需要采取额外措施支持信贷和流动性流向州和地方政府。

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