“新债王”惊人言论:纳指可能重现2000-2003式的下跌
taiyang @ 2021年03月10日 财经风云
"新债王"惊人言论:纳指可能重现2000-2003式的下跌 作者: 巩舒心 Gundlach认为,导致未来纳指继续大跌的因素仍是通胀,受基数效应和刺激措施影响,今年夏天美国通胀就可能超过3%。 今日,有"新债王"之称的DoubleLine创始人Jeffrey Gundlach在电话会上表示,尽管采取了所有的刺激措施,但在恢复经济增长速度之前,美国不会完全摆脱衰退。 Gundlach在电话会上发表的核心观点如下: 美国个人收入的27%都来自政府,人们可能开始相信刺激是永久性的。 CPI会在6-7月份超过3%并在上面停留几个月。 美元短暂反弹后将下跌。 纳斯达克可能已经见顶,对应2000年泡沫的双顶。 下次金融市场危机到来VIX会超过100。 黄金经过昨日跌至每盎司1680美元应该已经见底。 目前最便宜的资产是农场。 具体来看: 人们可能开始相信刺激是永久性的 Gundlach指出,在美国居民个人收入构成中,来自政府的补贴收入占比已经达到27%,而刺激计划还需要继续进行。 这也使得美国的预算赤字已经达到创纪录的GDP的16.2%。 对于给年收入15万美元的人一堆钱的美国刺激计划,Gundlach将其批评扩大到更广泛的债务货币化。同时警告说人们可能开始相信刺激是永久性的。 最大的问题是我们已经完全沉迷于这些刺激计划。尽管人们可能开始相信刺激是永久性的,但我担心我们会看到对无休止刺激的一些实际需求。 美元反弹后将下跌 接下来,在谈到美元时,Gundlach表示,尽管他最近几个月一直看涨美元,但他预计美元在短暂反弹后将下跌。 VIX指数在下一次经济低迷期间将超过100 对于股市,Gundlach提到了"超级六大"科技股,并表示这些股票的估值与疫情前的水平相比,高得惊人。 他展示了飙升的市盈率,称这些科技股的远期市盈率升至19倍,但没有1999年那么高。Gundlach表示,在美国总统乔•拜登谈论提高企业税率的问题上,一旦该法案纳入估值,市盈率可能会更高。 Gundlach警告说,纳斯达克指数可能会出现2000- 2003年那样的下跌,可能已经见顶。另外,Gundlach还做出了一个令人震惊的预测:"VIX指数在下一次衰退中将超过100。" 通货膨胀 造成"崩盘"的原因是什么? Gundlach指出,也许是通货膨胀。在基数效应和刺激措施的支撑下,他预计今年夏天的几个月整体通货膨胀率将超过3%。 Gundlach认为情况可能会变得更糟: 他将CPI与ISM价格进行了比较,说人们可以合理地预测总体通胀率可能会超过4%。 这真的会吓坏债券市场。 黄金可能反弹 Gundlach提到金价昨日跌至每盎司1680美元,尽管此前Gundlach对黄金持中性态度。现在,他表示这可能是本轮黄金周期的低点,黄金在长期内可能反弹。 因为抛售已经相当强劲。 DoubleLine的模型显示,黄金大约处于公允价值。 另外,他提到金/铜的比率表明,美10年期国债的收益率应该在3%,并预计长期收益率将出现温和的下跌。 美联储会欢迎通胀上升 在过去几年里,美债的主要买家是美联储,Gundlach认为美债"缺乏强劲的需求",并指出最近七年期美债灾难性的遭抛售是进一步的证据。 在Gundlach看来,美联储不仅不担心通胀上升,而且会欢迎通胀上升。因为负利率将使联邦债务更容易管理。 最便宜的资产是农田 在回答当前世界上最便宜的资产是什么的问题时,他的答案是:农田。
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