没有“降息”！中国央行超额续作7790亿元MLF，利率持平上次

laodang @ 2023年01月17日财经风云

没有"降息"！中国央行超额续作7790亿元MLF，利率持平上次

叶桢

继8月"降息"10个基点以来，MLF利率已经连续第五个月保持不变。

1月16日，央行连续第二个月超额续作MLF，利率持平上次。

据公开市场业务交易公告，为维护银行体系流动性合理充裕，人民银行周一开展7790亿元中期借贷便利（MLF）操作，中标利率2.75%，持平上次。1月17日将有7000亿元MLF到期，继8月"降息"10个基点以来，MLF利率已经连续第五个月保持不变。

此外，央行还开展了1560亿元公开市场逆回购操作，具体包括820亿元7天期和740亿14天期逆回购操作，利率分别为2%和2.15%。

央行表示，此次操作充分满足了金融机构需求。具体情况如下：

招商宏观在稍早前的前瞻分析中表示，作为开年首次公开市场操作，1月MLF利率是否调降，成为验证货币政策宽松预期的重要窗口，利率走势对于本月LPR及信贷、债市利率走势具有指向作用。即便此次MLF未能如期调降，但一季度降息仍是大概率事件，市场无需过于悲观。另从降息幅度来看，10BP或是优先选择。

招商宏观认为，一季度是央行降息的主要窗口，但1月未必是最佳时机。一方面，1月MLF利率按兵不动可避开节日、疫情等外部因素扰动，最大限度发挥政策效力。另一方面，1月通常是银行"开门红"放贷高峰，适当延后MLF降息操作，有利于促进信贷供求双方利益平衡。

招联首席研究员董希淼对澎湃新闻表示，1月16日MLF加量续作，有助于维护春节期间市场流动性合理充裕，更好地稳定市场信心和预期，保障金融市场平稳运行:

值得注意的是，本次MLF中标利率与此前持平，主要是考虑银行负债成本有所下降及内外均衡问题。近期，尽管处于"开门红"期间，但存款市场竞争有序，多数银行主动下调存款利率，银行存款成本有所下降。MLF中标利率未变，可能意味着1月20日LPR下降的可能性走低。预计2023年货币政策将稳健略偏宽松，降准、降息仍将持续，并重点在"精准"和"有力"两个方面下功夫，进一步提升服务实体经济的精准性和有效性。

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