硅谷最有名的银行崩了，币圈的蝴蝶终于引发了美国银行业的风暴？

sunday @ 2023年03月10日财经风云

常嘉帅

一场巨大的公关失误。

昨夜，美国银行股全线崩盘，KBW银行指数收跌7.7%，创2020年6月以来最大日跌幅；硅谷第一大银行SVB重挫60%，市值一夜蒸发96亿美元，创1988年上市以来以来最大跌幅。

但谁能想到，SVB的闪崩，实际上一场巨大的"公关失误"，也是币圈暴雷的蝴蝶效应（虽然它本身并没有加密资产敞口）。它之所以会发生，可能只是源于当下投资者们"脆弱的情绪"。

币圈暴雷，恐慌蔓延

在此前一日，SVB发布声明称：该行此前出售的210亿美元债券投资资产，因利率上升而遭遇18亿美元税后亏损。因此SVB计划通过发行普通股、优先股、定向增发等方式紧急融资22.5亿美元，以弥补损失。

这是一起无比巨大的公关乌龙：在平时，这则声明并不会引发太多联想。然而，就在SVB发布声明的同时，"币圈友好银行"Silvergate宣告倒闭。

想象这个场景：币圈银行暴雷的新闻还在电视上滚动播放时，一家有近40年历史的大银行宣布出现巨额亏损，需要融资。这显然会令市场揣测，这家大银行是不是遭遇了流动性危机，所以急于融资脱困。

有暴雷的Silvergate先例在前，投资者开始恐慌性抛售，最终波及整个银行板块：美国四大银行——摩根大通、花旗集团、富国银行和美国银行——市值日内合计蒸发524亿美元。

Keefe, Bruyette & Woods驻纽约交易部门主管R.J. Grant对媒体表示：

"SVB的融资让所有人都对这家银行里存款的状况感到紧张。很多机构投资者不太想持有某些银行的股票了。人们被吓坏了，因为SVB历来是一家运营良好的大银行。如果它也出了问题，人们就会想，其他更小的银行得有多糟。"

科技博客TechCrunch开玩笑说，在SVB投资者关系部门上班的人，得开始找新工作了。

SVB真正的困境

SVB主要为美国科技初创企业提供资金，并没有多少加密资产风险敞口。理论上来说，Silvergate暴雷跟它关系不大。这一次的公关乌龙应该不至于酿成"雷曼时刻"。

不过，SVB也确实面临一些经营上的困境。

首先是前述的利率上升问题。

在疫情期间的科技股牛市中，SVB将910亿美元存款投资于美国国债等长期债券。这些债券原本非常安全，但随后为了抑制通胀，美联储接连暴力加息，美债收益率一路上行，SVB手中的债券大幅贬值，亏损严重。

美国联邦存款保险公司数据显示，由于利率上升，美国银行业持有的证券产生了6200亿美元的未实现亏损。美国联邦存款保险主席Martin Gruenberg在3月6日表示，未实现亏损"显著减少了银行业的权益资本"。

其次，SVB主要服务的科技初创公司的存款在不断下降。

在美国风投支持的科技和生命科学公司中，有一半是SVB的客户。随着美国宏观经济环境恶化，风投融资放缓，许多初创企业出现资金枯竭。

公司首席执行官格Greg Becker周三对投资者表示：

"客户的烧钱量一直很高，而且在2月份还进一步上升，导致存款低于预期。我们预计利率将继续上升，市场持续面临压力，客户的资本支出也将上升"。

不过，他也对媒体称：

"我们有充足的流动性来支持我们的客户。"

穆迪周三下调了SVB的信用评级，理由是SVB的资金和盈利能力在短期内发生了"重大变化"。

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