凄惨十月 对冲基金比市场跌得更惨

凄惨十月 对冲基金比市场跌得更惨
作者： 许超

在美股10月动荡之际，对冲基金也遭遇重大冲击，跑输大盘，"几乎所有策略都是血雨腥风，鲜有例外"。
多年来，投资者一直抱怨收取巨额管理费的对冲基金经理难以超过市场的表现。如今，他们如愿了，10月对冲基金超过了市场的表现，只不过是相反的方向――基金的跌幅比大盘更加猛烈。

高盛集团的报告显示，截至10月23日，股票多空基金下跌8.7%，比标准普尔500指数跌幅高出约3个百分点。高盛称，根据其对冲基金客户的数据，今年以来基金下跌6.2%，而标普500指数仍处于盈利状态。

股票型对冲基金持有逾9,500亿美元资产，其旨在从做多或做空股票的能力中获益。过去10年的大部分时间里，对冲基金的回报率乏善可陈。

今年以来市场动荡席卷了欧洲和亚洲，至少有10个国家陷入熊市（下跌至少20%）的泥潭。随着美国市场对公司收益放缓和利率上升的担忧日益加剧，10月份美国股市下跌约8%，并可能出现2010年5月以来的最大月度跌幅。

而受到股市动荡的影响，多家老牌对冲基金纷纷向其投资者返还基金，其中包括Highfields Capital Managemen、Pennant Capital Management、Tourbillon Capital Partners等。

同时，股票和债券市场的暴跌已经蔓延到其他策略基金，包括追随市场大趋势的电脑驱动模型基金（CTA为代表）。

通常来说，在市场暴跌期间，CTA基金会为投资者提供保护，尤其是当其数学模型显示出明显的趋势时。

但这一次，他们无法应对资产价格的急剧逆转。Mirabaud Asset Management对冲基金主管Vaqar Zuberi在接受彭采访时称，"几乎所有策略都是血雨腥风，鲜有例外。"“由于利率上升和股市暴跌，CTA受到了双重打击。”

“现在只有一个出口，每个人都在试图退出，因为模型告诉他们这样做。”

*本文来自华尔街见闻（微信ID：wallstreetcn）。