海外国家“花钱”正在失控，市场对此理解够吗？

sunday @ 2021年02月22日财经风云

海外国家"花钱"正在失控，市场对此理解够吗？

作者：方凌

如果说上一轮周期是大力推行紧缩政策，那么这一轮海外国家奉行的就是大规模财政支出。然而财政支出总有耗尽的一天，有分析师预计对美国来说可能是2023年，即中期选举后。

去年以来，为了应对新冠疫情对经济造成的巨大冲击，全球各国政府推出了数量庞大的财政刺激计划。那么，这对经济周期和金融市场意味着什么？

在彭博的一档博客栏目What Goes Up中，对冲基金Clocktower Group策略师Marko Papic讨论了当前经济和市场周期将如何与全球金融危机后的温和复苏大为不同。

上一轮经济扩张中一切都是长期停滞的，有人认为是人口正在变老，也有人认为是科技通缩。但是对Papic来说答案很简单，那就是2010年时各国开始大力推动紧缩政策，可能只有2012年日本的安倍经济学可能稍稍不同。当时的共识是，必须要勒紧裤腰带，家庭要这么做，政府也要这么做。

而这一次的情况很明显处在一个不同的范式中。

Papic认为，如今美国有庞大的刺激计划，公司税提高的情况可能不会发生，因此将会有彻底的高强度支出，这是与上一次扩张显著不同的地方。

那么这样的情形何时会终结呢？Papic表示，最终在某个时间财政政策会耗尽，当下他的观点是2023年可能是终结的时间点：2022年，美国将获得另一个2万亿美元的基建刺激计划；2023年中期选举之后，美国不太可能在财政支出方面保持目前的高水平。

回到金融市场，他认为投资者将在财政康开始起保持冒险的姿势，并开玩笑地用WallStreetBets论坛上的梗来描述："我所知道的是，未来两年，它就像钻石手，并飞向月球。"（钻石手Diamond Hands：如果拥有钻石手，那么指已经为抱牢某个投资部位并达成最终目标做好了准备，即使有潜在风险、不利因素和亏损）

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