摩根大通主管：自2008年以来，我从没见过投资者这么悲观

gangqin @ 2022年05月11日财经风云

作者：夏雨辰

Elan Luger表示，投资者默认当前是熊市，而这世上没有比熊市反弹更激烈的市场反弹了。

近期美股市场表现不佳，主要是受到通胀高烧不止、俄乌冲突扰乱供应链，美联储正以过去20年最大力度激进加息等方面的影响。

摩根大通美国交易主管Elan Luger曾是"乐天派"，在今年2月份，他曾乐观地预计美国CPI数据不及预期将会短期推高股市，但是最近他转为了看跌市场的评论员之一。他在交易平台表示：

自从2008年以来，我还从来没看到过投资者这么悲观地一致看跌。我们都知道，没有比熊市反弹更激烈的市场反弹了，也许本周即将公布的4月CPI数据会是（市场反弹的）催化剂？

关于市场，Elan Luger认为，目前最乐观的反而是对市场的悲观情绪已成为压倒性的共识。他表示：

每个人都认为现在已经到了熊市。通胀持续高企，俄乌冲突继续影响供应链，动物精神已经死去，美联储激进收紧货币措施，量化紧缩和经济衰退即将到来。

Elan Luger分析称，假设市场的"公允价值"是标普500指数达到4200点，这将是2023年市场平均每股收益（EPS）的15-16倍。

但是鉴于目前的市场环境存在很多风险，比如上述列举的通胀高企、俄乌冲突、美联储激进加息等方面，Elan Luger认为投资者可能需要对"公允价值"进行合理的折让，然后才能再次对市场重燃信心。他表示：

无论这个水平是4000点、3800点还是3600点，我不知道，但我知道市场正在越来越接近。

此外值得一提的是，市场普遍预期4月份CPI同比增幅会较3月份大幅下降，将从8.5%下降到8.1%。

有分析称，通胀在3月份已经见顶，这主要是基数效应在起作用。

根据摩根大通经济学家Michael Feroli的预测，能源价格在经过3月份的飙升之后，4月份似乎有所回落。

但是与此同时，Michael Feroli也指出，能源价格的下降可能会被食品价格、食品和能源核心指数的再次强劲上涨所抵消。

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