如期加息25个基点！欧央行将利率提高至2001年来最高，表示“7月将继续加息”

zhonghua @ 2023年06月16日财经风云

如期加息25个基点！欧央行将利率提高至2001年来最高，表示"7月将继续加息"

葛佳明

无惧衰退欧央行继续加息25个基点，表示通胀"预计将长时间内保持过高水平"，拉加德称"欧央行尚未达到目的地，将在7月份继续加息"。

无惧衰退欧央行继续加息25个基点，利率达2001年以来最高水平，并表示7月起停止APP再投资。

6月15日，欧洲央行公布最新利率决议，将主要再融资利率、存款便利利率、边际贷款利率三大关键利率均上调25个基点，符合市场预期。

存款便利利率达到3.50%，为2001年以来的最高水平，再融资利率达到4.00%，边际贷款率达到4.25%。欧央行三大关键利率在不到一年的时间里累计提高整整400基点。

5月欧洲调和CPI超预期放缓同比增6.1%，为俄乌冲突以来最低，但核心通胀依旧顽固，食品、酒精和烟草通胀率环比下降了10个百分点，但同比依旧大幅上涨12.5%。

欧央行指出，通胀率一直在下降，但预计将长时间内保持在过高水平，未来加息还未结束：

理事会决定实现通胀率及时恢复到2%的中期目标。

欧洲央行行长拉加德在新闻发布会上再次强调，整体通胀正在下降，但潜在的价格压力依然强劲，并称欧央行尚未达到目的地，将在7月份继续加息：

工资增长日益成为通胀的重要来源。经济增长和通胀前景高度不确定。能源、食品价格以及工资协议都将成为未来通胀的上行风险。

欧央行在加息声明中指出，加息正在传导至金融环境，并逐渐对整个经济产生影响：

借贷成本急剧上升，贷款增长正在放缓。金融环境收紧是通胀进一步下降至目标的一个关键因素。预计会进一步抑制需求。

许多欧洲央行官员认为，利率将在7月再次加息25个基点后见顶。然而，一些人认为，加息可能需要持续到9月份，以使通胀可持续地回到2%的目标水平。

同时，欧洲央行上调CPI增速预期并下调GDP增速预期：

预计2023年CPI增速为5.4%，此前预计为5.3%；预计2024年CPI为增速为3.0%，此前预计为2.9%；预计2025年CPI增速为2.2%，此前预计为2.1%。

预计2023年GDP增速为0.9%，此前预计为1%；预计2024年GDP增速为1.5%，此前预计为1.6%；预计2025年GDP增速为1.6%，此前预计为1.6%。

此外，欧洲央行7月起将不再进行资产购买计划项下资产的再投资。

交易员将欧洲央行存款便利利率峰值达到4%的可能性提高到50%，为自三月以来的最高水平。

欧元兑美元短线走高，现报1.8043。

欧元兑日元涨1.1%至153.39，创2008年以来的最高水平。

未来欧央行怎么走？

欧洲央行新一轮加息之际，美联储刚刚按下了加息的暂停键。

随着一系列加息，欧洲经济已经步入技术性衰退，这增加了加息周期即将结束的可能性。

拉加德在新闻发布会上称，最近几个月经济停滞不前，短期内经济增长可能依然疲弱，但或许会在今年晚些时候恢复增长势头：

服务业仍有韧性。劳动力市场仍是经济增长的一个强劲支撑。

今年一季度欧元区GDP终值环比下降0.1%，较初值下调0.2%。而欧元区去年第四季度GDP环比下降0.1%。连续两个季度GDP出现环比萎缩，意味着欧元区经济陷入技术性衰退。

衰退的主要原因之一是"欧洲经济火车头"德国，该国同样遭遇了连续两个季度的GDP环比萎缩，步入技术性衰退。

有分析指出，5月份的数据提供了希望，即政策终于开始发挥作用，特别是在消费部门和住房市场。

随着经济衰退已经出现，货币政策过度使用的风险正在稳步上升，关于在7月的下一次会议上如何处理政策的辩论很可能比平时更加激烈。

Berenberg经济学家Holger Schmieding预测鹰派和鸽派之间将出现"夏季激烈辩论"，但表示在7月的下一次会议上"最终加息"25 个基点似乎是可能的。

KfW首席经济学家 Fritzi Koehler-Geib 表示，欧洲央行"将谨慎行事，并在7月再次加息"。

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