喧嚣过后，投资者对AI开始“挑了”！

zhonghua @ 2023年06月27日财经风云

喧嚣过后，投资者对AI开始"挑了"！

卜淑情

"不要只是为了买而买，做好功课很重要。"

今年以来生成式AI在全球股市掀起了一场狂欢，但激情褪去后，投资者开始逐渐恢复理性，选股时更加谨慎。

从IT服务和咨询、媒体，再到信息和教育，各行各业现在都在投资组合经理的密切关注下，他们希望能预测哪些行业将在AI带领下起飞，哪些则跟不上脚步。

麦肯锡此前预计，生成式AI每年可使全球经济的价值增加7.3万亿美元，并相信在2030-2060年，当下生产活动的一半可以实现自动化。

然而，这也意味着那些无法跟上AI潮流的企业将被无情淘汰。如果要充分发挥AI的潜力，企业将面临巨大的挑战，例如裁员和转变商业模式。

对此，巴黎资产管理公司AXA Investment Managers欧洲股票主管Gilles Guibout表示："AI可能不仅不会带来积极影响，反而可能会产生通缩效应。"Guibout负责管理超过8200亿欧元（约9004.4亿美元）的资产。

"以IT服务为例：如果原来需要100人编程的工作，现在只需要一半或三分之一，客户就会要求降价，"Guibout说。

在销量变动不大的情况下，降价可能会导致销售额降低，进一步侵蚀公司盈利能力，导致股价表现不佳，而对于那些面临激烈竞争或者无法快速适应AI的公司来说，情况将更加恶劣。

美银6月份的最新调查显示，29%的全球投资者预计AI不会增加企业利润或就业机会。不过，保持乐观的投资者更多，比例高达40%。

AI风险担忧蔓延，外包、教育业遭冲击

眼下，对AI的担忧已经在各个行业显现出来。

法国外包公司Teleperformance和美国数字外包商Taskus股价今年均下跌了30%以上。

Teleperformance在170个国家和地区拥有41万名员工，Taskus有近50000名员工。在很多人看来，这些公司的呼叫中心等业务非常容易被机器人取代。

教育领域，美国Chegg今年以来暴跌65%，英国培生集团5月份一度单日大跌15%，后者认为学生对ChatGPT的兴趣打击了客户增长。

就连前段时间爆火的芯片板块也出现诡异氛围，芯片巨头英特尔经历一年来最惨一周，AMD、博通遭遇六连跌。

华尔街见闻此前文章提及，近日减持风暴席卷中美股市，英伟达遭遇董事和欧洲老牌金融世家罗斯柴尔德家族资管机构减持，甲骨文遭遇创始人减持，国内AI概念大牛股昆仑万维遭遇创始人前妻一把减持22亿。

对于AI风险，分析师们有了分歧

尽管投资者和一些分析师已经嗅到了危险，但仍有人保持乐观。

加拿大皇家银行财富管理公司股票主管Thomas McGarrity表示："人们非常关注生成式AI可能带来的风险。但有点过头了。"

他对拥有独立数据系统的专业信息和数据提供商将生成式AI集成到其产品中的能力充满信心。

一些分析则相对谨慎乐观，他们认为一旦更多传统服务的积压订单得到满足，快速采用更便宜的AI产品可能会减缓公司增长。

Lemanik的投资组合经理Andrea Scauri表示，AI的不确定性阻碍了他投资一些IT服务类股票，尽管其估值看起来很有吸引力。

另一方面，Scauri表示，他认为像咨询巨头埃森哲这样的大型企业更有能力应对转型，并部署必要的资本支出。

埃森哲本月公布了一项30亿美元的投资计划，以支持其AI业务，其股价今年已上涨19%。

另外，法国咨询公司凯捷上涨 13%。

法国东方汇理银行中小型股投资组合经理克里Cristina Matti表示，对于寻求AI投资的投资者来说，投资时应该谨慎选择。

"不要只是为了买而买，做好功课很重要，"她说。

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