基金业绩“中考”临近 “含AI量”成决胜关键

taiyang @ 2023年06月27日财经风云

基金业绩"中考"临近 "含AI量"成决胜关键

证券时报网记者吴琦

今年上半年临近收官，公募基金即将迎来半年考，谁家欢喜谁家愁？

Wind数据显示，截至6月21日，万余只公募基金产品中，高达7183只取得正收益，占比近三分之二，其中收益率超过20%的基金产品有302只，收益率超过50%的基金产品仅有37只。

临近6月底，基金业绩波动加大。今年上半年，游戏传媒、AI（人工智能）相关概念股异军突起，一度有5只相关主题基金收益率翻倍，随着近期游戏传媒、AI概念股自高位回落，翻倍基金数量也仅剩1只。

今年又是基金业绩严重分化的一年，有681只基金产品年内跌幅超10%，跌幅超20%的基金产品数量有31只。

6月21日，偏股混合型基金指数8连涨终结，当日大跌2.11%，偏股混合型基金年内收益再次转负。可见，对于基金经理来说，要想在偏股型基金中脱颖而出并不容易。

今年以来，AI板块成为全市场最亮的星，基金的"含AI量"极大地影响了基金业绩的排名。从基金经理实际操作来看，有基金经理及早介入，业绩表现颇丰，也有基金经理通过调仓半路上车，期望借此实现逆袭，引发市场热议，还有基金经理提前下车，获利了结。

"含AI量"影响业绩排名

Wind数据显示，截至6月21日，37只基金年内收益率超50%，以跟踪游戏动漫、云计算与大数据、AI等板块的主题基金居多。

开年以来，ChatGPT引发的AI投资热潮催化A股通信、传媒、计算机板块大涨，年内涨幅分别为51.91%、49.94%和37.31%。

跟踪游戏动漫的基金表现最好，如华夏中证动漫游戏ETF、华泰柏瑞中证动漫游戏ETF、国泰中证动漫游戏ETF、华夏中证动漫游戏ETF联接A和国泰中证动漫游戏ETF联接A年内涨幅分别为101.06%、98.63%、98.44%、94.27%和91.27%。

在市场极端行情下，指数型基金凭借较高仓位往往业绩表现较为极致。37只收益率超50%的基金中，有21只基金为被动式基金。除动漫游戏外，跟踪云计算与大数据、通信设备、传媒、体育产业和在线消费等指数的基金均有不错业绩表现。

反观主动权益型基金，业绩表现居前的基金也多为主题特征明显的主题型基金，如东吴移动互联A、银华体育文化A、广发电子信息传媒产业精选A和万家人工智能A等。这类基金在前几年的赛道行情中，业绩表现一般，规模持续缩水，多数基金沦为迷你型基金。在今年的AI行情中，不少迷你型基金逐渐受到资金青睐，实现逆袭，业绩和规模齐升。

与此同时，有681只基金产品年内跌幅超10%，跌幅超20%的基金产品数量有31只。大摩沪港深精选A、中航新起航A、大摩基础行业和国融融银A年内净值跌幅居前。

跌幅居前的基金多重配港股、医药、消费或新能源等板块。今年以来，恒生科技指数下跌6.04%，新能源指数下跌8.53%，医药指数下跌7.64%，消费指数下跌5.54%，均跑输大盘指数。

基金规模魔咒再现

今年以来，基金规模魔咒再现。55只规模超百亿的主动权益基金中，平均年收益-4.62%，跑输偏股混合型基金指数，其中13只基金年内跌幅超10%，仅16只基金年内实现正收益。

规模超百亿的基金产品中，兴全新视野、兴全商业模式优选和华商新趋势优选年内涨幅超10%。乔迁的兴全新视野、兴全商业模式优选在一季度大幅调仓，新调入的AI相关概念股工业富联(601138)、中际旭创(300308)等股价表现对其净值贡献较大。

年内涨幅居前的华商新趋势优选、诺安成长(320007)、广发多因子和万家行业优选的重仓股中均有AI概念股出没。截至一季度末，周海栋的华商新趋势优选十大重仓股中有中国软件(600536)、中科曙光(603019)、科大讯飞(002230)等，蔡嵩松的诺安成长十大重仓股中有中微公司(688012)、芯原股份等，唐晓斌的广发多因子十大重仓股中有同花顺(300033)、石基信息(002153)等，黄兴亮的万家行业优选十大重仓股中有金山办公、中微公司等。

不难发现，AI概念股的表现对上述涨幅居前的基金业绩均有不同程度贡献。而一直押注新能源、医药、消费等单一赛道的基金业绩表现持续不佳，如广发行业严选三年持有A、中欧医疗创新A、广发科技先锋、银华富裕主题A、易方达竞争优势企业A、景顺长城新兴成长(260108)A等。

3年翻倍基数量减少

基金业绩是衡量基金表现的重要指标，基金的长期业绩表现和持续性同样值得关注。

拉长周期看，有38只基金近3年收益率实现翻倍，而截至去年底，3年业绩翻倍的基金数量高达119只。近几年市场风格极致，基金业绩大起大落，随着时间的推移和市场风格的轮换，3年业绩翻倍的基金数量不断减少。

随着AI的崛起以及新能源板块的沉沦，3年基金业绩排名靠前的基金中，新能源主题基金逐渐掉队，而含AI的基金冲进前列。

主动权益基金中，前海开源公用事业、金元顺安元启、东吴移动互联A、华商新趋势优选、交银趋势优先A、广发多因子和东吴新趋势等3年累计收益率居前，其中3年业绩排名前十的主动权益基金中，已有半数为含AI的基金，新能源主题基金则只剩1只。

刘元海的东吴移动互联A和东吴新趋势价值线今年净值分别上涨77%和71%，2只基金的重仓股成功从新能源调整至AI，是为数不多抓住新能源和AI行情的基金产品。

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