越南股指涨超纳指，日元跌幅超黄金 | 海外大类资产周报

gangqin @ 2024年01月21日财经风云

周欣瑜

美国降息预期降温打压风险资产，科技股免疫，越南逆势而上

2024年1月第三周，科技股在24年开门黑后，强劲收复失地。

欧洲、亚洲新兴市场股市普遍下跌，越南股市逆流而上。

国内相关跨境ETF/LOF基金中，日经指数相关ETF的溢价高企引起市场关注。

股市方面：受到英伟达AMD双双创历史新高的提振，美股科技股强劲反弹，多只纳指权重股甚至已经收复2022年熊市失地。

在国内相关跨境的ETF/LOF基金中，以信息科技、芯片、纳指相关的科技基金均表现靠前，场内买入情绪积极，溢价普遍提升0.5-0.7%。

在美联储降息预期消退打击下，亚洲新兴市场股票大多面临资金流出，但越南股市仍受外资青睐。

自12月下旬公布越南第四季度GDP增长6.72%强于预期以来，越南胡志明指数已经连涨四周，至去年9月来的高点。较低的利率和上市企业业绩改善是推动市场走强的关键。

VNDirect宏观和市场战略部负责人Dinh Quang Hinh表示，越南的生产和出口部门正显示出复苏的迹象。扩张性财政政策和工资改革预计将提振国内消费，有助于改善业务绩效并推动股市增长。

在越南胡志明指数中，包括金融、基础建设、和零售板块涨幅显著。瑞银曾预计越南股市今年越有10%的上涨空间。

日股受到到紧缩预期推迟以及日元显著贬值的推动，本周也上涨了1.09%。

本周华夏日经ETF的溢价一度逼近24%，引起市场广泛关注。这主要是由于跨境ETF在市场热度较高的同时，却受到QDII额度限制，无法实现场外申购-场内抛售的套利机制平抑溢价，该基金已连续三天停牌一小时提示风险。

债市方面：美国降息预期降温，收益率均有所反弹。美、欧10年期国债收益率最终分别上涨19bp和14bp。

商品方面：美联储官员本周言论令提前降息预期降温，美元上涨，使得金价出现六周以来的最大单周跌幅。

国际市场两油价格微涨，但是国内相关油气基金有所回落，从油气ETF的信息来看，溢价从上周的1.4%收窄至0.7%，份额没有显著变化。

另外LME铝在大类资产表现中垫底。主要是前期价格向上突破基于基本面低库存高成本加上宏观刺激形成共振，但下游需求不足且宏观变化节奏较快缺乏持续性，铝价回落2.41%。

汇率方面：本周美元走强。加息预期延后导致日元显著贬值，兑美元贬2.2%。

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