香港医药“妖股”金斯瑞遭空头狙击 盘中暴跌47%后停牌

香港医药“妖股”金斯瑞遭空头狙击 盘中暴跌47%后停牌
作者： 祁月

知名香港医药股金斯瑞生物科技早盘宣布临停，盘中一度狂泻47%。稍早，该股遭做空机构阎火研究指责临床数据涉嫌造假，目标价仅3.29港元，较昨日收盘价低80%。
做空机构开了一枪，去年涨幅超过450%的医药类妖股金斯瑞生物科技倒在了血泊当中。

周四，知名香港医药股金斯瑞遭遇做空暴跌，盘中一度狂泻47%，此后跌幅明显收窄，早盘临时停牌。

截至停牌时，金斯瑞生物科技（01548.HK）报11.86港元，跌幅26.79%：

阎火研究（Flaming Research）发布做空报告，称金斯瑞生物科技的临床数据涉嫌造假，建议“强烈卖出”，目标价仅3.29港元。

金斯瑞昨日收盘报16.2港元，按照阎火研究给出的目标价，意味着该股有80%的下跌空间。

金斯瑞生物科技是全球基因合成服务的龙头企业。根据Frost & Sullivan的统计数据，按照2014年的收益计算，金斯瑞在全球基因合成服务市场中位居第一，在全球DNA合成服务市场中位列第三，市场份额分别为25.6%及10.6%。

去年，金斯瑞股价飙涨，年度涨幅高达450%，市盈率达162.2倍，被视为医药类妖股之一。

做空狙击
阎火研究认为，金斯瑞在ASCO（美国临床肿瘤学会）上公布的临床数据涉嫌造假，且管理层涉嫌侵害公众股东利益，公司商业价值存在泡沫。

报告称，金斯瑞的临床实验数据客观性存疑，承接临床试验的西安交通大学第二附属医院在业内实力较弱，数据可信度较低；临床试验管理松散，几乎未形成完整的SOP体系；上海数据明显逊于西安数据，但是公司仅选择性披露西安数据，误导投资者。上海长征医院的受试者死亡案例，迟迟没有披露的真相。

报告称，CAR-T技术的来源扑朔迷离。公司缺乏创新研发CAR-T疗法的教育和产业经验；专利申请屡遭碰壁，目前来看几乎无法形成完成的专利保护体系。CAR-T选择了前人失败了的设计，工艺挑战极大，商业化进展缓慢。CAR-T疗法商业价值有限，现有产品管线无法支撑目前估值。

此外，报告还指金斯瑞管理层高位套现，并且通过隐蔽的子公司股份支付方式窃取公众股东利益。

由于国庆节临近，港股通渠道目前处于关闭状态，这意味着南下资金无法通过港股通账户对金斯瑞进行操作。截至目前，港股通资金持有该股的比例约为7.68%。

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