野村一线观察:3月美国政府停摆可能性大增,DOGE带来财政紧缩,下一任美联储主席或来自外部
taiyang @ 2025年02月10日 财经风云
野村一线观察:3月美国政府停摆可能性大增,DOGE带来财政紧缩,下一任美联储主席或来自外部 叶桢 据野村,华盛顿政策圈普遍认为,民主党现在比特朗普重新上任前更不愿意达成协议,因此3月美国政府停摆的可能性更大;DOGE的行动不足以对宏观经济产生重大影响,但显然增加了财政紧缩超出预期的风险;特朗普更倾向于任命一个能对美联储进行更深入改革的人,在鲍威尔任期剩余期间,美联储和政府之间可能会出现紧张关系升级的风险。 根据野村证券最新调研,华盛顿政策圈普遍认为,3月美国政府停摆风险显著上升,DOGE的行动确实增加了财政紧缩的风险,以及2026年美联储主席人选或来自外部。 野村全球经济研究分析师David Seif近日访问华盛顿,调研了贸易团体、政治战略家和游说者对特朗普政策的看法。 受访者普遍指出,由于特朗普总统在重新上任后的前两周采取了激进和果断的行动,3月政府停摆的风险显著增加。美国现有的政府资金将于3月14日到期。 由于参议院的冗长规则和众议院共和党微弱的多数优势,继续为政府提供资金几乎肯定需要民主党的支持。然而,受访者表示,民主党现在比特朗普重新上任前更不愿意达成协议,因此停摆的可能性更大。 多数受访者认为,DOGE实施的政府开支削减或获得法院支持,至少需要很长时间才能被推翻。不过,受访者对于削减的规模存在分歧,大多数人预计削减规模较小,不足以对宏观经济产生重大影响,但DOGE的行动显然增加了财政紧缩超出预期的风险。 另外,据野村,一些受访者认为,2026年鲍威尔的继任者可能是美联储局外人。 一些游说人士表示,他们预计特朗普总统将在2026年任命一位局外人接替鲍威尔,而不是现任美联储理事。他们认为特朗普更倾向于任命一个能对美联储进行更深入改革的人。此外,他们还提到,在鲍威尔任期剩余期间,美联储和政府之间可能会出现紧张关系升级的风险。 在关税和税改方面,据野村,华盛顿政策圈预期,特朗普政府可能在2025年对多个贸易伙伴征收关税,欧盟可能成为下一个关税目标,未受关税影响的金砖国家、澳大利亚和新西兰也可能紧随其后。加拿大和墨西哥或通过让步来避免关税,但仍存在不确定性。 虽然多数业内人士预计2017年特朗普税改政策(TCJA)将在2025年底到期前获得延续,但由于共和党在众议院仅以微弱优势掌控多数席位,税改延续的不确定性正在上升。 有分析人士表示,"税改政策无法延续的概率已经上升到20%"。即便延续,也可能只延长1-2年,而非通常的10年,这可能增加企业对税收政策的不确定性。 风险提示及免责条款 市场有风险,投资需谨慎。本文不构成个人投资建议,也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资,责任自负。
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