MSCI扩容今日生效，尾盘“脉冲”行情再现？

MSCI扩容今日生效，尾盘“脉冲”行情再现？
证券时报网  王军

　　8月27日，MSCI扩容调整正式生效，8月8日凌晨，MSCI公布季度指数评审结果，A股纳入比例提升第二步将实施，将把A股纳入比例从10%提升至15%。

　　这意味着，今天（8月27日）收盘前，追踪MSCI指数的被动型基金，将跟随完成建仓。

　　根据国金证券(600109)测算，8月份，A股纳入MSCI比例提升第二步实施将带来被动增量资金284亿人民币。被动资金流入相对确定，一般在正式生效前数个交易日进行配置，而因MSCI事件而引发主动资金则相对灵活。

　　值得注意的是，在A股第一次纳入（2018年5月31日），第一次扩容（2019年5月28日），外资尾盘期间都出现异动情况，此次能否再次出现异动值得关注。

　　A股纳入MSCI比例将提升至15%

　　8月8日凌晨，MSCI公布季度指数评审结果，A股纳入比例提升第二步将实施，将把A股纳入比例从10%提升至15%；指数评议结果将于8月27日收盘后生效。本次A股纳入比例提升至15%后，A股在MSCI新兴市场指数中的权重为2.46%，在MSCI中国指数中的权重为7.79%。

　　A股纳入MSCI比例提升方案共分三步走，MSCI在2019年3月1日凌晨已公布具体方案，此次是今年A股纳入MSCI比例提升方案第二步。

　　第一步，2019年5月半年度指数评审后，将A股大盘股纳入比例从5%提升至10%，同时将创业板大盘股按10%比例纳入；

　　第二步，2019年8月季度指数评审后，将A股大盘股纳入比例从10%提升至15%；

　　第三步，2019年11月半年度指数评审后，将A股大盘股纳入比例从15%提升至20%，同时将中盘股按20%比例纳入。

　　据国金证券测算，A股纳入比例提升三步走带来的被动增量资金规模分别为45亿美元、41亿美元、70亿美元，合计为156亿美元；按人民币计则分别约309亿元、284亿元、493亿元，合计为1086亿元。

　　北向资金尾盘异动

　　2019年5月28日，MSCI扩容第一次生效，大盘指数出现尾盘暴力拉升现象，上证指数尾盘翻红直线拉升突破2900点，涨幅接近0.65%。

　　背后数据显示，北向资金尾盘大幅净流入是助推股指大涨的主要原因。5月28日，截至14:56，北向资金净流入额只有18.23亿元，当时深股通净流出4.77亿元，沪股通净流入23.01亿元。

　　而到收盘前北向资金净流入74.91亿元，其中沪股通净流入59.32亿元，深股通净流入15.59亿元。意味着最后的几分钟，北向资金净买入超过56亿元。

　　分析认为，在追踪MSCI的被动基金中，必须于生效前一个交易日内，完成建仓或者加仓，才能最大限度地保证跟随相关指数。

　　此现象在2018年5月31日A股首次纳入MSCI时也出现过，当日外资通过沪股通买入成分股高达112.7亿元，其中约20%都是在尾盘5分钟买入。

　　今日尾盘再次异动冲击？

　　有了前两次的历史经验，今日MSCI第二次扩容生效后，市场对外资尾盘异动可能充满期待，今日两市股指持续攀升走强，沪指重返2900点。

　　中信建投指出，前两次扩大纳入对市场冲击有限，而第三次扩大纳入生效前夕，外资流入偏弱市场交投低迷，尾盘被动资金流入的冲击效应非常明显，且金融消费涨幅居前。

　　8月27日调整生效日当天有可能会发生尾盘冲击异动，上周金融消费龙头涨幅居前，部分主动资金已提前配置。建议投资者提前考虑把握本次交易性机会，在生效日前提前布局，通过交易降低持仓成本增厚投资收益。