股票期权标的有望扩容 投资者进入杠杆时代

股票期权标的有望扩容 投资者进入杠杆时代
来源：和讯网  作者：赵黎

　　和讯网消息 正如上海证券交易所总经理黄红元表达的一样，中国的股票期权上线是先解决有没有的问题。在日前举行的《和讯座谈会》上，上证50ETF基金经理方军表示，建设多层次资本市场，一个股票期权是不够的，未来期权标的拓展有望，投资者要逐渐习惯用杠杆进行投资。

　　方军表示，交易所、监管部门都在反复提，建设多层次资本市场，其中隐含的就是要大力发展衍生品市场。既然是一个市场，一个产品肯定是不够的。A股以前大部分投资者不太习惯用杠杆进行投资，或者不太熟悉，大家现在要进入熟悉通道了；同时，也防范发生意外风险的事件，有时候不一定是风险，但围观或盲目的人多了，出现踩踏也会成为风险。

　  从标的上来讲，有很多商品的，比如不同个股的，有跟踪不同指数ETF的，甚至还有利率、国债的、国债期货的、股指期货的。“这和我们证券市场发展一样，起步的时候如果我们走得比较稳，同时能够让所有参与者看到它的作用，享受它的好处，那么这个市场就会得到大家的爱护和支持。”方军说，“回头看看股票市场，这么多年看下来也是个庞然大物，可能当年在上海滩买“老八股”的投资者不一定能想到有今天，甚至没想到会那么快有今天，这也是资本市场快速发展的缩影。”

　  中国资本市场发展多年，现在基础产品上，股票的市值比较大，其他的结构性衍生品市场与西方差距还是存在，这也正是我们发展的潜力所在。

　　从投资者市场需求或者从市场发展方向判断，中信证券(600030,股吧)金融工程及衍生品高级分析师赵文荣认为，如果50ETF既然能上市，平稳运行，投资者也能熟悉它的功能进行投资，开发一些策略的话，它运行比较正常，沪市和深市，比如深100ETF、上证180ETF的上线也会水到渠成。

　 “股票期权标的可能是个股期权也可能是ETF期权，ETF期权毕竟是股票期权的一个代表，我们缺的还是股指期权，它在未来是衍生品市场发展道路上一个重要的里程碑工具，从市场需求以及发展方向来说，都应该会出来，这是我的判断。”赵文荣分析道。

　　方军补充道，方向已经非常明确，只要试点比较成熟，效果比较好，就可进入下一步。“中国人说，历史经验证明，只要我们开始做，中国人做的速度一定西方人快，很快可以看到更多结构性、衍生品产品” 

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