没有巨头不停输血的以后，AI 六小龙生存都难

@阑夕：晚点 LatePost 昨天发了一篇 Kimi 和 MiniMax 的近况报道，感觉现在也只有这家媒体还在关注「AI 六小龙」了，自从巨头下场开始规模化投放之后，独立 AI 公司的生存空间已被蚕食殆尽了，月之暗面和 MiniMax 是其中尚且存有活路的两家，确实值得多写写。

简单总结如下：

– 月之暗面和 MiniMax 很像，都在全尺寸路线上摇摆过，Kimi 成功之后，月之暗面尝试过复现 Sora 的视频效果，但一直没有达到预期，出海产品也相继关停，MiniMax 想学字节做 App 工厂，推了 Talkie、星野、海螺等 2C 产品，却不具备字节的工业化获客体系，于是这两家公司都承担了很高的试错成本；

– 去年是中国大模型行业士气最低的时期，投资机构失去耐心，要求看到 DAU 的直观指标，倒逼创业公司进入了和豆包这种无限弹药的产品拼消耗的赛道，「打不过，但不能停」成了普遍心态，而投资人之间的议程也变成了卖股份，信心层面的亏空巨大；

– MiniMax 本来并不想主打视频模型，然而海螺生成视频的能力在海外爆火，反过来影响了管理层的注意力，开始变得「既要又要」—— 既要增长，又不要色情生成场景的流量 —— 结果受困于审核力度的调整，「一健康就不增长」[笑 cry][笑 cry][笑 cry]；

– 不夸张的说，DeepSeek 救了整个行业，不只是因为它本身创造的增长奇观，更在于用无可辩驳的说服力，推翻了「只有买量才是唯一出路」的共识，月之暗面放弃在 K1 上继续雕花，毕其功于一役的开发出了口碑甚好的 K2，MiniMax 也用新模型 M2 重回舞台中央，而且 K2 和 M2 都选择了开源，为两家公司成功续命；

– 亲力纠偏且初见成效的结果是让月之暗面和 MiniMax 回归了创始人依赖直觉的治理模式，在一定程度上能够抵御噪音，杨植麟会反思早期内部有员工提出长文本建议，但被以「这是工程的活儿，不是技术」为由否决了，直到 Anthropic 的 Claude 以 50 万上下文的处理能力震动行业，Kimi 这才确定了长文本作为共识，所以杨植麟现在会特别重视能够新想法的员工；

– 相比之下，MiniMax 的创始人闫俊杰会更「严酷」一些，他说只要认为不是同路人的同事，自己会亲自请走，绝不容忍，MiniMax 对齐业务的第一任负责人甚至因为和他激辩技术路线，直接被降职成了普通工程师，在如此管理风格下，MiniMax 的早期一百名员工已经走了一半左右；

– 如今，OpenAI 在一级市场的估值超过了 5000 亿美金，xAI 和 Anthropic 的估值也在 2000 亿美金上下，而月之暗面和 MiniMax 的估值都停滞在了 40 亿美金的量级，这让当初争论不休的那个问题 —— 谁能成为中国的 OpenAI—— 变得没有意义了；

– 阿里曾经直接或间接的投资了「AI 六小龙」里的五家，但在全力发展自家的大模型以来，这些战略投资都不重要了，类似的转变也发生在字节、腾讯等巨头身上，与其把钱交给创业公司去烧，不如自己供血内部消化，不再相信 AI 是一场代理人战争；

– 月之暗面开了新一轮的融资，MiniMax 要去香港上市，在解决掉短期的战略摇摆问题之后，它们依然逃不过缺钱这个长期的生存问题，需要的是可能十倍于当前公司体量的资本注入，才有机会进入下一轮竞争周期，但钱从哪里来、又为什么要给它们，会是一个相当复杂的自证过程。