左手茅台、右手特斯拉，段永平 6 天狂赚 1700 万

段永平又在资本圈 "捡钱" 了！

就在 2026 年 1 月，隐居美国的 "中国巴菲特" 段永平出手，抄底了约 2 万股贵州茅台，买入成本约 1330 元 / 股。

结果买入短短 6 天，他就浮盈了 1700 多万。这笔钱对段永平来说，可能只是数字的跳动，但又给普通投资者们上了一课。

不仅左手抄底被看衰的茅台，段永平右手还握着让他心情复杂的特斯拉。段永平近日再度回应说，他不喜欢马斯克的人品，但特斯拉是真好开，他 "投资" 特斯拉基本看的是 "市梦率"，完全靠蒙，还劝大家 "好自为之"。

事实上，在这个充满噪音和情绪的市场里，段永平的操作就像一把手术刀，精准、冷酷且极其理性。他为什么敢在茅台创新低时重仓？又为什么一边吐槽马斯克，一边还要搞点 "风险投资"？

今天，我们就来拆解段永平这波神操作背后的底层逻辑，看看这位顶级投资人是如何在恐慌中贪婪，在泡沫中寻找确定性的。

01

抄底茅台 6 天狂赚 1700 万

事实上，2026 年开年，贵州茅台的日子并不好过。股价震荡下行，创下了自 2024 年 10 月以来的新低。市场上充斥着各种悲观论调：

房地产调整影响商务宴请、库存压力大、年轻人不喝白酒了…… 不少投资者选择减仓观望，情绪一度降至冰点。

就在市场情绪极度低迷的时候，段永平动了。

1 月 27 日，他在雪球上平淡地发了一条动态，透露自己卖了一些神华（港股煤炭龙头），换了一些茅台。交易记录显示，这一换，就是约 1 个亿的真金白银。

图片来源：段永平雪球号

随后的剧本大家也看到了：茅台股价触底反弹，连续四天大涨，股价超过 1550 元 / 股，市值一口气回血了 1600 亿，重新站上 2 万亿关口。

按照段永平约 1330 元的买入成本计算，这一波操作的收益率接近 17%，短短 6 天，1700 万到手。

事实上，这已经不是段永平第一次抄底茅台了。

早在 2003 年，白酒行业一片哀嚎，茅台跌到 20 块钱一股，段永平建仓了；2013 年塑化剂风波加上限制三公消费，茅台从 2000 元高位跌落至 800 元，段永平又冲进去了，还累计投入了数十亿。

那几次，他都站在了市场的对立面，但时间都证明了他是对的。

为什么他敢？因为他看的不是 K 线图，而是生意模式。

在段永平眼里，茅台的商业模式简单清晰。独一份的酿造工艺、兼具奢侈品与硬通货属性、存酒自然增值、现金流充沛。这种公司，只要不出现重大的经营失误，其内在价值就坚如磐石。

另外，茅台自身也在求变，搞了一个 "i 茅台" 平台。以前一些人不敢买茅台，一是怕假酒，二是怕渠道层层加价。现在 "i 茅台" 上线，直接解决了这两个痛点。官方直销，保真；1499 元平价投放，保价。

这不仅打击了黄牛，还把以前被抑制的真实消费需求给释放出来了。数据显示，今年 1 月 "i 茅台" 拦截了 4.26 亿次异常抢购，这说明真实的市场需求依然相当旺盛。

所以，当散户在担心下个季度财报数据波动时，段永平在想的是："10 年后来看，今天的茅台是真的不贵。" 这就是顶级投资人的定力。

此前段永平解释说，他卖神华买茅台，不是因为神华不好，而是因为在当时那个价格下，茅台的潜在回报率更高，机会成本更低。这种在优质资产之间进行 "高抛低吸" 的切换能力，才是他长盛不衰的秘诀。

02

Diss 马斯克 "人品不行"，却把特斯拉当首选？

段永平买茅台逻辑清晰，但他对特斯拉的态度，却让人有点琢磨不透。

在投资圈，很少有人像段永平这样，把 "对人的厌恶" 和 "对产品的喜爱" 分得这么清。

段永平对马斯克这个人，评价那是相当不客气。在一档访谈里，他直言不讳：

"从个人角度讲，我不是很喜欢这个人的品行。投资实际上是跟他做朋友，我不想跟他做朋友，哪怕给我钱我也不干。"

但转头一看，段永平定居美国后的座驾，就是特斯拉 ModelY。最近更是发文点赞：

"FSD（完全自动驾驶）确实好用，ModelY 开起来也没啥不舒服的，现在开特斯拉已经是我的首选了。"

这种看似 "分裂" 的操作，背后其实是一套非常务实的逻辑。

段永平虽然不喜欢马斯克，但他不得不承认，马斯克是个牛人。火箭回收、星链、FSD，这些十年前听起来像是在 "蒙人" 的大饼，马斯克居然一个个都做出来了。

所以，段永平对特斯拉的投资策略，也发生了微妙的变化：哪怕不喜欢这个人，也可以放下成见，试着搞一点风险投资。他说："投资" 特斯拉基本看的是 "市梦率"，完全靠蒙，大家好自为之吧。

那什么是 "市梦率" 呢？

这个词并非段永平发明，它是由 "市盈率" 演变而来的戏称，通常指那些市盈率过高、脱离当前业绩支撑，主要靠对未来的 "梦想" 和宏大叙事来定价的股票。

特斯拉现在的财报其实面临挑战，营收出现下滑，利润也受到影响。如果按传统制造业的估值模型，这股票可能还得跌。但马斯克在画一张更大的饼：Optimus 人形机器人、Robotaxi 无人驾驶出租车、AI 算力中心……

这些东西一旦做成，那又是下一个颠覆性的赛道。

所以，段永平看得很透：电动车行业本质上还是 "四个轮子的生意"，技术门槛比传统汽车低，最后肯定会面临激烈的价格战，几百家车企最后能活下来的没几家。

但特斯拉不一样，它有 FSD，有差异化。

所以，段永平买特斯拉，是在用小仓位去博一个大未来。

这种态度，恰恰是段永平的高明之处：不被个人好恶绑架投资决策，也不被宏大叙事冲昏头脑。他清楚地知道自己在赌什么，也清楚地知道底线在哪里。

03

"中国巴菲特" 的投资智慧

段永平这几天赚的 1700 万，可能连他身家的零头都算不上。真正值得我们深挖的，是他那套穿越周期的投资心法。

很多人问段永平：怎么才能看懂一家公司？

他的回答很扎心："如果你还在问别人这只股票好不好，那就是没看懂。"

当年他一战成名的网易，就是最好的例子。那时候网易股价跌到底部，面临退市风险。段永平为什么敢重仓？因为他是做小霸王游戏机出身的，他太懂游戏行业了。他跟丁磊聊了一圈，发现这帮人是真爱游戏，而且手里的现金比市值还高。所以，他认为值得投入。

他投英伟达，不是因为跟风炒作 AI，而是看到了黄仁勋的 "战略定力"。老黄十年前讲的东西，跟今天讲的一样，早就布局了 AI。而且英伟达是 "卖铲子" 的，生态壁垒极高。

他投台积电，是因为看到了 "专注" 的力量。当年联电又想做代工又想做芯片，精力分散；而台积电只做代工，技术壁垒极高。现在所有 AI 芯片都要过台积电的手，这就是垄断级的护城河。

但他对拼多多，就显得审慎很多。虽然他也是早期投资人，但他直言 "最开始是稀里糊涂投的"。哪怕现在拼多多赚钱能力很强，他依然不敢重仓。为什么？因为电商变化太快了，政策、竞争、环境，哪一个都比茅台和苹果复杂。

段永平有一个 "Stop Doing List"（不可为清单）。他非常清楚什么是不该做的。比如，步步高当年绝对不做代工，因为干不过郭台铭；比如，他绝对不投自己看不懂的复杂的公司，像 GE（通用电气），因为他发现这家公司的企业文化变了，诚信没了。

在段永平的哲学里，投资不是为了短期暴富，而是为了长期主义。

他说："我有茅台，我也曾犹豫过 2600 块要不要卖。但我问自己，卖了钱放哪？存银行只有 1% 的利息，买别的我又看不懂。茅台分红都比银行高，我为什么要卖？"

这种思维方式，秒杀了一众追涨杀跌的投机者。

很多人看到的是 K 线的波动，段永平看到的是企业未来十年的现金流；很多人在担心明天是涨是跌，段永平在思考这家公司的护城河还在不在。

正如他在访谈里说的："投资就是买公司。只要公司没问题，股价跌了 50% 我也不慌。"

04

结语

段永平的 6 天 1700 万，听起来很刺激，但这只是表象。

真正的内核是：他拥有一套逻辑自洽、经过几十年市场验证的决策系统。

在这个系统里，有对人性的洞察（茅台的社交货币属性），有对科技的客观评价（特斯拉的产品力），更有对常识的坚守（不熟不做、长期主义）。

普通人没有段永平那样的资金体量，也没有机会去和黄仁勋、丁磊谈笑风生，但我们至少可以学到一点：

在喧嚣的市场中，保持一点 "钝感力"。

不要总想着明天就能翻倍、总盯着屏幕上的红绿数字，试着像段永平一样，寻找那些 "10 年后依然被需要" 的产品和生意。

毕竟，投资是一场马拉松，跑得快不一定赢，活得久跑得稳，才是最后的赢家。